20171217-华泰证券-化工行业周报_甲醇延续涨势_国内外尿素价格大涨_21页_786kb

行业周报总结：2017年12月17日

核心内容概览

本周化工行业整体呈现上涨趋势，尤其在甲醇、尿素、MDI和TDI等重点产品价格持续走高。受冬季限产影响，部分化工品供应偏紧，推动价格上涨。与此同时，多个上市公司发布了重要公告，涉及并购、增资、限售股解禁及股票停牌等事项。此外，行业动态表明，环保政策持续影响化工行业，全球油气市场有望在2018年进入上升周期。

主要观点

1. 化工品价格走势

• 甲醇：华东地区价格上涨4.9%，达到3670元/吨，国际装置临时停车，港口现货紧张，带动下游产品如醋酸、醋酸乙酯、醋酸丁酯等价格上涨。
• 尿素：山东地区价格上涨8.6%，达到1900元/吨，国内开工率下降，同时北非持续采购带动国际尿素价格上涨。
• MDI、TDI：纯MDI价格上涨3.6%，聚合MDI维持在2.81万元/吨；TDI价格上涨4.0%，达到3.55万元/吨，部分装置因限气停车而停产。

2. 行业上行趋势

• 行业整体景气度持续上行，主要受原油价格稳定上升、经济韧性较强及新增产能趋缓等因素影响。
• 冬季限产逐步显现，对部分细分产品如农药、炭黑、橡胶助剂等造成供应紧张，价格表现积极。

3. 二级市场表现

• 上证综指上涨0.07%，深证成指上涨0.58%，沪深300指数上涨0.57%，基础化工板块上涨0.23%。
• 重点子行业如涤纶、胶粘剂、助剂表现较好，而石油开采、粘胶、民爆板块领跌。
• 个股中，万盛股份、荣盛石化、康达新材等涨幅居前，同德化工、国泰集团、泸天化等跌幅较大。

4. 上市公司动态

• 并购与增资：多家公司宣布发行股份购买资产、增资子公司，如君正集团、国泰集团、万盛股份等，交易金额较大，涉及多个领域。
• 限售股解禁：部分公司如国瓷材料、中旗股份等发布限售股解禁公告，为市场注入流动性。
• 股票停牌与复牌：多只股票因重大资产重组或非公开发行等事项停牌，部分公司如恒力股份、*ST三维等已复牌。

关键信息

重点产品表现

• 甲醇及下游产品：华东地区甲醇价格上涨4.9%，带动醋酸、醋酸乙酯、醋酸丁酯、醋酸乙烯价格上涨。
• 尿素：山东地区尿素价格上涨8.6%，国内尿素开工率下降，国际价格因北非采购上涨。
• MDI与TDI：MDI价格上涨3.6%，TDI价格上涨4.0%，部分项目因限气停车而停产。

行业趋势

• 化工行业整体呈现上行趋势，但部分产品如钛精矿、盐酸、腈纶短纤等出现明显下跌。
• 冬季限产对化工行业产生影响，部分细分产品供应紧张，价格表现强劲。

政策与环保影响

• 环保部表示“大气十条”目标有望全部实现，污染治理取得良好成效。
• 巴西延长百草枯风险承诺与责任期限至180天，对农药行业产生影响。
• 国内部分企业因环保压力而限产，导致原药供应紧张，预计价格将延续上涨。

全球动态

• 全球最大水面漂浮光伏电站并网发电，推动清洁能源发展。
• BMI预测2018年全球油气行业将由降转升，资本支出增长，市场环境改善。
• 沙特基础工业公司计划未来五年投资30亿至100亿美元用于收购，推动全球石化产业发展。

风险提示

1. 油价波动风险：油价大幅波动将影响化工企业的成本和利润。
2. 下游需求不达预期：下游行业需求变化将直接影响化工品的市场表现。

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