20230829-国元国际控股-中广核新能源-01811.HK-风光装机容量和业绩稳定增长_5页_430kb

中广核新能源 (1811HK) 报告摘要

关键数据概述

• 当前股价: 216 港元
• 目标价: 268 港元，对应24%的上升空间
• 历史表现: 2023年上半年归属股东净利润同比增长112%，营业收入同比增长79%

主要业绩亮点

• 2023上半年业绩强劲增长，受益于新增风电和太阳能项目，以及韩国项目毛利提升
• 分部数据：中国风电及太阳能收入同比增长55%，韩国项目收入增长146%
• 7月份发电量同比增长65%，1-7月累计增长65%，主要由中国风电项目驱动

装机容量与展望

• 截至2023年中，权益装机容量达8,978兆瓦，风电和太阳能占比62.3%
• 2023年新增目标：500-1000兆瓦风光装机，包括多个在建项目
• 持续新增装机将支撑发电量和业绩稳定增长

估值与评级

• 维持买入评级，目标价268港元，较现价有24%上升潜力
• 2023/2024年预期市盈率分别为6倍和53倍

风险提示

• 新增装机可能不及预期
• 补贴回款延迟或电价下调风险存在