20170713-东兴证券-国防军工行业深度报告：军用雷达：千亿市场可期，AESA渐成主流_43页_2mb

军用雷达行业深度报告总结

核心内容

本报告分析了全球及我国军用雷达行业的发展趋势、市场格局、技术演进及投资机会。报告指出，随着技术的不断进步和国防预算的提升，军用雷达市场正经历快速变革，有源相控阵雷达（AESA）逐渐成为主流技术体制。我国军用雷达市场在未来10年将孕育千亿市场空间，主要由机载雷达、舰载雷达和车载雷达构成。

主要观点

1. 全球军用雷达市场：

   • 全球军用雷达市场由寡头垄断，前5大公司占据46.5%的市场份额。
   • 机载雷达将占据军用雷达市场的35.6%，成为主导。
   • AESA雷达在2010~2019年产量占雷达总产量的14.16%，销售额占25.68%，逐渐成为主流。
   • 亚太地区将成为未来最大的军用雷达市场，预计2020年占全球市场的35.75%。

2. 我国军用雷达市场：

   • 未来10年，我国军用雷达市场空间预计为1573亿元，其中机载雷达850亿元、舰载雷达457亿元、车载雷达266亿元。
   • 机载雷达将全面采用AESA，T/R组件是AESA的核心部件，GaN是关键半导体材料。
   • 舰载雷达将长期并存PESA和AESA，但AESA将逐步取代PESA。
   • 车载雷达技术成熟，出口型号众多，支持防空反导作战体系的建立。

3. 技术发展趋势：

   • 雷达技术向多通道、大视角、高维度发展，以提升探测能力、抗干扰能力和多功能性。
   • AESA相较于PESA在探测距离、可靠性、抗干扰等方面具有明显优势，将成为未来主流。

关键信息

• 全球市场格局：全球军用雷达市场由雷神、诺斯罗普·格鲁曼、MEADS国际、罗克韦尔·柯林斯和洛克希德·马丁五大公司主导。
• 亚太增长潜力：亚太地区军费增长迅速，预计2020年将占全球军用雷达市场35.75%，成为最大市场。
• 我国军费增长：2017年我国国防预算首超万亿，未来仍有较大增长空间，支持军用雷达市场的发展。
• 技术发展：AESA雷达技术发展迅速，我国已开始装备AESA雷达，但仍落后于美国。

投资建议

• 推荐公司：
  • 国睿科技：核心技术优势显著，强烈推荐。
  • 振芯科技：拥有T/R数字化技术，受益于市场需求增长。
  • 三安光电：在建GaN半导体生产线，是关键材料供应商。
  • 雷科防务：民参军的标杆，推荐。

风险提示

• 雷达研制速度不及预期。
• 雷达订单低于预期。

行业重点公司盈利预测与评级

行业发展趋势

• 技术方向：雷达技术向多通道、大视角、高维度发展，提升探测能力和抗干扰能力。
• 产品结构：机载雷达占比最高，AESA将成为主流。
• 军民融合：军民融合发展是战略机遇，应重点关注。

相关研究报告

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表格目录

• 表1：雷达频段及对应频率
• 表2：军用雷达按照任务分类及用途
• 表3：三大雷达主流技术体制
• 表4：军用雷达技术发展特点说明
• 表5：世界著名雷达公司概况
• 表6：2011年-2020年全球主要国家军用雷达市场预测
• 表7：2017年美国武器系统采购项目
• 表8：军用雷达技术发展趋势
• 表9：未来10年机载雷达市场空间
• 表10：机载雷达的种类
• 表11：2017年我国海军规模及与其他国家的比较
• 表12：未来10年舰载雷达市场空间
• 表13：舰载雷达类型
• 表14：未来10年舰载雷达市场空间
• 表15：我国现役的主力车载雷达
• 表16：未来10年车载雷达市场空间
• 表17：国内参与雷达产业的主要公司和研究所情况梳理

插图目录

• 图1：雷达按照架设位置分类
• 图2：雷达工作频率在电磁波谱中的位置
• 图3：军用雷达技术发展趋势
• 图4：2010年-2019年雷达市场份额
• 图5：2012年-2015年法国、德国、意大利三国国防预算
• 图6：2001年-2017年美国国防预算
• 图7：2016年全球各国GDP占比
• 图8：2015年军费支出最多的15个国家
• 图9：2025年雷达产品市场比重
• 图10：2017年美国国防预算中各军种比例
• 图11：典型的有源相控阵雷达
• 图12：2000年-2017年中国国防预算
• 图13：2001年-2017年美国和俄罗斯国防预算
• 图14：中国GDP增速与国防预算增速关系
• 图15：2016年各国军费占GDP比重
• 图16：世界排名前10国家的飞机总数量
• 图17：世界排名前10国家的战斗机数量
• 图18：世界排名前10国家的运输机数量
• 图19：世界排名前10国家的武装直升机数量
• 图20：世界排名前10国家的特种飞机数量
• 图21：我国J-10B战斗机装备相控阵雷达
• 图22：我国近5年二代&三代战斗机数量
• 图23：我国KJ-200预警机
• 图24：我国KJ-2000预警机
• 图25：“高新一号”电子支援侦察机
• 图26：国产CH-4无人机的机载雷达
• 图27：典型的T/R组件原理框图
• 图28：T/R模块实物
• 图29：F22装备的AN/APG-77雷达
• 图30：T-50装备的N036雷达
• 图31：美军现役EA-18G“咆哮者”电子攻击机
• 图32：052D型导弹驱逐舰雷达系统
• 图33：HQ-9防空导弹发射车
• 图34：HQ-9火控雷达车
• 图35：中国雷达产业链梳理

结论

军用雷达行业正处于技术升级和市场扩张的关键阶段，AESA技术将逐步取代传统雷达，成为主流。我国军用雷达市场在未来10年将有显著增长，尤其是机载雷达市场，预计达到850亿元。投资方面，应关注具备核心技术优势和军民融合潜力的公司，如国睿科技、振芯科技、三安光电和雷科防务。