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尿素早报总结

大越期货投资咨询部分析师金泽彬于2025年9月5日发布尿素早报。尿素期货UR2601合约目前呈现震荡走势。基本面方面，国际市场尿素价格偏强，但国内尿素整体供过于求，日产和开工率偏高，库存处于高位，需求端工业需求维持中性，农业需求有限，出口政策未超预期放开，导致整体基本面偏中性。20日均线走平，收盘价位于其下方，库存数据也显示偏空。不过基差依然偏多，国际市场价格偏强提供一定支撑。主要利空因素包括开工日产高位与国内需求偏弱，而利多因素则来自国际价格偏强。整体来看，预计今日尿素走势将继续震荡。

尿素供需平衡表显示，近年来中国尿素产能和产量持续增长，净进口量处于低位，但国内实际消费量仍处于高位。2025年预计产能达到4906万吨，尿素综合库存维持高位。出口依赖度方面，尿素PP进口依赖度在近年缓慢下降，但出口利润较强，出口政策变化将构成主要风险点。

本报告仅为参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。