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玻璃早报摘要（2024-08-29）

每日观点：
本日观点以偏空为主，玻璃市场面临多方面压力。

一、基本面与价格走势

1. 生产端：玻璃生产利润持续下滑，天然气产线已亏损；全国浮法玻璃产能利用维持高位，开工率及日熔量较为稳定，但产量随开机条数回落而趋缓。
2. 需求端：下游深加工企业订单减少，回款不佳，终端需求低迷，产业链悲观情绪明显，按需采购加剧了厂库压力，库存逆季节性累积。
3. 库存情况：全国浮法玻璃库存达到68,664万重量箱，较上周上涨183%，远超五年均值水平，为背离行情。

二、盘面与基差

• 玻璃主力合约1252元/吨运行于20日线下，实体基差为-72元，期货升水现货，表现偏弱。
• 近期期货价格大跌导致基差变化剧烈，需警惕做空风险。

三、主力持仓

主力持仓净空，空头力量增强；市场看空氛围浓厚。

四、中长期展望

• 玻璃消费弱势运行趋势明显，供需结构走向年内的行业冷修节点，中期供给收缩预期待验证。
• 产业对地产政策预期不高，终端需求低迷预期仍存。

五、风险因素与主要逻辑

• 风险点：地产超预期回升、新线复产超规划；
• 主要逻辑：供不应需逐步释放，但仍需旺季预期推动；基本面中长期偏空，短期或维持低位震荡。

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本报告涉及的信息基于公开数据，不构成投资建议，期货交易风险自担。