20250807-国泰期货-铅_LME库存减少_支撑价格_2页_638kb

好的，这是基于您提供内容的中文总结：

国泰君安期货研究于2025年8月7日发布铅市场报告，分析如下：

1. LME库存减少与价格支撑：LME铅官方库存减少4375吨，环比下降，这被视为支撑LME铅价格的因素之一（当日电子盘报价1975.5美元/吨，上涨0.61%）。
2. 国内市场数据与进口成本：LME铅注销仓单占比较高（未直接给出比例但库存下降可能影响），而上海1#铅升贴水贴水扩大（-40元/吨，较前日贴水有所增加）。进口方面，沪铅连三进口盈亏亏损扩大（-544.72元/吨），铅锭进口盈亏也较亏损（-515.14元/吨）。进口升贴水为正向105元/吨，可能暗示进口利润空间。内部分析显示PB00-PB01价差（近月与次月价差）环比变动不大，一直为负，提示期现基差情况。
3. 库存概况：两湖地区废电动车电池价格稳定，但库存数据显示沪铅期货库存（58656吨）细微变动，LME铅库存持续下降，注销仓单也环比减少。
4. 成本构成与竞争：再生精铅成本报价16750元/吨，环比上升150元/吨；再生铅综合盈亏环比增加，亏损扩大155元/吨，可能影响精铅报盘，形成竞争或成本支撑。
5. 相关新闻：
   • 特朗普公开干预美联储副主席人选，不排除后续影响美联储主席人选变动。
   • 美国ISM服务业PMI呈现疲软迹象，但价格指数偏高，引发市场担忧经济可能面临滞胀风险，导致市场对美联储降息的预期受到抑制，这可能对包括金属在内的大宗商品价格产生影响。

报告整体给出铅的TREND STRENGTH为0（中性），表示市场多空分歧可能较大，基本面改善趋势不明显。同时包含详细的免责声明，强调报告的参考性质和不构成买卖建议。