20250829-国泰期货-商品研究晨报-绿色金融与新能源_8页_2mb

镍

观点：窄幅区间震荡运行，基本面波动源于印尼镍铁项目投产与冶炼厂减产的此消彼长。印尼CNI项目试产22%品位镍铁，但部分冶炼厂因亏损暂停生产，对镍铁供给形成扰动。
关键因素：

1. 印尼政府或限制镍出口以保护本国行业，增加外部供给压力。
2. 国内钢厂检修及印尼政策调整（如采矿配额缩短至一年）或强化短期市场波动。
   策略：短期维持震荡思路，关注库存变化与新能源需求拐点。

不锈钢

观点：短线低位震荡，主力合约呈现偏空结构，实体大于1周期的结论上，需结合基本面与情绪面综合判断。
关注点：

1. 印尼炼厂增产阶段性扰动上游镍矿供应，可能引发不锈钢产业链利润挤压。
2. 钢厂检修及印尼新预算案实施或将成为近期影响因素。

碳酸锂

观点：库存去化有限，偏弱震荡。产业链利润压缩与印尼新能源政策调整拖累情绪。
数据跟踪：

1. 碳酸锂周度库存减少407吨（96吨日均），但市场情绪承压于加工费下行与供给恢复预期。
2. 印尼扩充镍矿配额、电池级碳酸锂进口数据超预期等扰动需持续关注。

工业硅与多晶硅

观点：两品种均维持偏弱趋势，伴随原料成本支撑减弱与下游需求动荡，期货仓单滚动速率偏慢。
主要影响：

1. 光伏行业装机预期下修。
2. 印尼矿山项目推进加速。
   策略建议：暂不宜追多，关注期现基差变化及电网安全审查进展。