20250720-国元证券-传媒行业周报_完美世界25H1利润大幅扭亏_OpenAI发布ChatGPT智能体_15页_1mb

市场表现

本周传媒行业（申万）下跌2.24%，排名行业第31名，同期沪深300上涨1.09%。细分行业中仅影视院线上涨0.68%，游戏II板块下跌4.03%。恒生科技成分股中哔哩哔哩-W周涨幅16.17%，快手周涨幅11.96%表现突出。

行业重点数据及动态

• AI应用方面，2025年6月AI Agent网站访问量Top3为纳米AI超级搜索单月访问量156.67亿次、Manus单月访问量1781万次。OpenAI发布ChatGPT智能体，Kimi K2支持长上下文和Agentic任务。
• 游戏领域，《王者荣耀》、《和平精英》和《三角洲行动》位列畅销榜前三；吉比特《道友来挖宝》小游戏表现优秀，中国市场收入Top手游中有中国元素产品强劲表现。
• 影视领域，本周票房6.5亿元，《侏罗纪世界：重生》以18.4%占比位居榜首；新上映影片包括《戏台》和历史片《南京照相馆》。

投资建议

看好AI应用、文化出海主题，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块。推荐标的包括巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒和皖新传媒。

风险提示

风险包括头部产品流水下滑、AI进展不及预期、消费市场疲软等。