食品饮料行业10月线上数据分析专题：保健品维持高成长，休闲食品增速回升-20181111-华创证券-18页-1mb

报告摘要

食品饮料行业10月线上数据分析专题总结

核心内容概述

本报告分析了2018年10月阿里系线上平台食品饮料行业的主要子行业销售数据，包括白酒、乳制品、调味品、保健品及休闲食品。整体来看，线上销售保持增长态势，部分品类如保健品、休闲食品增速回升，而白酒、乳制品等传统品类亦维持高增长。

主要观点与关键信息

白酒行业

整体表现：10月阿里渠道白酒销售额7.3亿元，同比增长55.5%，销量601.0万件，同比增长61.3%，均价120.8元，同比下降3.6%。
国产白酒：销售额2.6亿元，同比增长77.2%，销量190.5万件，同比增长84.7%，均价136.0元，同比下降4.1%。
品牌表现：
- 茅台销售额1927万元，同比增长78.0%，销量增长88.8%。
- 五粮液销售额1829万元，同比增长74.5%，销量增长132.2%。
- 泸州老窖销售额1334万元，同比增长242.3%，销量增长310.3%，均价下降16.6%，与旺季促销有关。
市场格局：茅台、五粮液、泸州老窖占据销售额前三，环比9月有所下降，但茅五增速提升，主要受益于系列酒增长。

乳制品行业

整体表现：10月阿里渠道液奶销售额4.8亿元，同比增长48.7%，销量830.7万件，同比增长58.7%，均价57.6元，同比下降6.3%，环比增长1.2%。
品类表现：
- 白奶占比66.9%，同比增长9.6pct，销售额3.2亿元，同比增长73.7%。
- 酸奶占比31.0%，同比下降8.6pct，销售额1.5亿元，同比增长16.3%。
品牌表现：
- 伊利销售额1.2亿元，同比增长75.6%，销量213.0万件，同比增长87.2%，均价55.3元，同比下降6.2%，环比下降2.1%。
- 蒙牛销售额9706.1万元，同比增长48.5%，销量177.0万件，同比增长70.0%，均价54.8元，同比下降12.7%，环比增长2.6%。
- 光明销售额3257.7万元，同比增长22.2%，销量48.2万件，同比增长43.6%，均价67.6元，同比下降14.9%，环比增长15.1%。
市场格局：伊利市场份额提升较快，天猫销售占比24.6%，同比提升3.8pct。

调味品行业

整体表现：10月阿里渠道调味品销售额1.6亿元，同比增长68.4%，销量753.7万件，同比增长66.0%，均价21.1元，同比增长1.5%。
品牌表现：
- 海天销售额1635.4万元，同比增长137.1%。
- 厨邦销售额300.6万元，同比增长272.7%。
- 千禾销售额258.0万元，同比下降44.3%。
- 欣和销售额325.5万元，同比增长99.0%。
市场格局：海天、太太乐、恒顺占据前五，海天在酱油品类中占据绝对优势，占热销榜9席。

保健品行业

整体表现：10月阿里渠道保健品销售额18.0亿元，同比增长50.9%，环比下降5%。均价同比增长7%，线上销售保持高成长。
海外保健品：销售额7.2亿元，同比增长48.9%。
品牌表现：
- 汤臣倍健销售额1.3亿元，同比增长63.1%，线上年轻化YEP系列及提价策略成效显著。
- Swisse销售额9284.2万元，同比增长61.4%。
- 修正销售额4699.9万元，同比增长30.1%。
- Muscletech销售额3454.4万元，同比增长43.7%，排名第四，增速明显。
市场格局：线上CR5为18.4%，同比增长0.13pct；Swisse与Muscletech天猫销售占比提升。

休闲食品行业

整体表现：10月阿里渠道休闲食品销售额51.1亿元，同比增长36.8%，销量1.95亿件，同比增长21.9%，均价26.18元，同比增长12.2%。
子行业表现：
- 糕点销售额12.2亿元，同比增长85.2%，环比反弹。
- 饼干销售额8.5亿元，同比增长61.4%，延续高增速。
- 坚果销售额8.3亿元，同比增长7.6%，环比改善。
品牌表现：
- 三只松鼠销售额5.4亿元，同比增长45.0%，销量1757万件，同比增长46.8%。
- 良品铺子销售额2.8亿元，同比增长51.7%，销量1108万件，同比增长50.6%。
- 百草味销售额2.6亿元，同比增长22.6%，销量1003万件，同比增长18.4%。
市场格局：线上CR3为21.2%，行业集中度稳步提升。

风险提示

数据代表性：阿里渠道数据可能无法全面反映整个市场情况。
食品安全风险：线上销售需关注产品质量与安全问题。
宏观经济下滑：整体经济环境变化可能影响行业增长。

投资建议

行业评级：推荐，预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
公司评级：推荐（维持），部分公司如茅台、五粮液、伊利、汤臣倍健等表现突出，建议关注。

团队信息

研究所所长、首席分析师：董广阳（上海财经大学硕士，2015-2017连续三年新财富、水晶球、金牛奖食品饮料行业最佳分析师第一名）。
组长、高级分析师：方振（复旦大学经济学硕士）。
研究员：张燕（上海社会科学院硕士）。
助理研究员：杨传忻（帝国理工学院硕士）。

联系方式

北京机构销售部：
- 张昱洁：北京机构销售总监，电话010-66500809，邮箱zhangyujie@hcyjs.com
- 杜博雅：销售经理，电话010-66500827，邮箱duboya@hcyjs.com
- 侯春钰：销售经理，电话010-63214670，邮箱houchunyu@hcyjs.com
- 侯斌：销售助理，电话010-63214683，邮箱houbin@hcyjs.com
- 过云龙：销售助理，电话010-63214683，邮箱guoyunlong@hcyjs.com
- 刘懿：销售助理，电话010-66500867，邮箱liuyi@hcyjs.com
广深机构销售部：
- 张娟：所长助理、广深机构销售总监，电话0755-82828570，邮箱zhangjuan@hcyjs.com
- 王栋：高级销售经理，电话0755-88283039，邮箱wangdong@hcyjs.com
- 汪丽燕：高级销售经理，电话0755-83715428，邮箱wangliyan@hcyjs.com
- 罗颖茵：销售经理，电话0755-83479862，邮箱luoyingyin@hcyjs.com
- 段佳音：销售经理，电话0755-82756805，邮箱duanjiayin@hcyjs.com
- 朱研：销售助理，电话0755-83024576，邮箱zhuyan@hcyjs.com
- 杨英伟：销售助理，电话0755-82756804，邮箱yangyingwei@hcyjs.com
上海机构销售部：
- 石露：华东区域销售总监，电话021-20572588，邮箱shilu@hcyjs.com
- 沈晓瑜：资深销售经理，电话021-20572589，邮箱shenxiaoyu@hcyjs.com
- 朱登科：高级销售经理，电话021-20572548，邮箱zhudengke@hcyjs.com
- 杨晶：高级销售经理，电话021-20572582，邮箱yangjing@hcyjs.com
- 张佳妮：销售经理，电话021-20572585，邮箱zhangjiani@hcyjs.com
- 沈颖：销售经理，电话021-20572581，邮箱sheny ing@hcyjs.com
- 乌天宇：销售经理，电话021-20572506，邮箱wutianyu@hcyjs.com
- 汪子阳：销售经理，电话021-20572559，邮箱wangziyang@hcyjs.com
- 柯任：销售经理，电话021-20572590，邮箱keren@hcyjs.com
- 何逸云：销售经理，电话021-20572591，邮箱heyi yun@hcyjs.com
- 张敏敏：销售经理，电话021-20572592，邮箱zhangminmin@hcyjs.com
- 蒋瑜：销售助理，电话021-20572509，邮箱jiangyu@hcyjs.com

投资评级体系

公司评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10% -10%之间。
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
行业评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
- 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5% -5%之间。
- 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上。