PTA&MEG早报-2026年8月4日总结
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，内容涵盖价格走势、基本面分析、供需平衡、库存变动、基差情况及市场预期，同时附带影响因素和图表数据。报告强调市场短期波动受地缘政治和成本端影响，长期趋势则与供需格局密切相关。
PTA 每日观点
基本面
- PTA期货昨日震荡收涨，市场商谈氛围活跃。
- 装置检修和合约减量推动聚酯买盘增加，基差走强。
- 8月中上主港现货价格在09+155~185，个别货源偏低在09+150。
- 今日主流现货基差在09+173。
基差
- 现货价格5920元/吨，09合约基差156元/吨，盘面贴水。
库存
盘面
主力持仓
预期
- 短期内PTA现货价格将跟随成本端震荡，基差偏强。
- 后续需关注中东局势和上下游装置变动。
MEG 每日观点
基本面
- 乙二醇周一低开后企稳回升，市场商谈尚可。
- 受美伊谈判启动影响，原油价格下跌，但现货基差表现强势。
- 尾盘现货成交至09合约升水295-300元/吨附近。
基差
- 现货价格5265元/吨，09合约基差261元/吨，盘面贴水。
库存
盘面
主力持仓
预期
- 乙二醇基本面支撑偏强，现货流动性收紧过程中基差仍将维持强势。
- 后续关注地缘变化，去库时间将延长，四季度难以形成明显累库。
PX 每日观点
基本面
- PX价格偏弱震荡，日内原油价格下跌但PX端价格相对稳定。
- 供应端方面，PX开工率维持低位震荡，行业持续去库。
- 需求端方面，TA需求回暖，带动PX价格支撑。
- 台风天气影响聚酯工厂补库，支撑PX价格。
基差
- 现货价格8420元/吨，09合约基差272元/吨，盘面贴水。
库存
盘面
主力持仓
预期
- 短期内PX价格仍有上行空间，但随着装置复工，供应收缩力度减弱，价格存在回落预期。
市场影响因素
主要利好
- 美国原油库存大幅去化：EIA数据显示美国商业原油库存下降至2018年以来最低水平，炼厂开工积极，原油基本面偏紧。
- 投机资金回流：CFTC和ICE数据显示投机资金净多头持仓增加，市场情绪边际改善。
- 炼厂开工率高位：美国炼厂产能利用率维持在97.2%，同比上行，对油价形成支撑。
主要利空
- 美伊冲突缓和：地缘风险溢价集中回吐，国际油价单日暴跌7-9%。
- EIA库存结构分化：成品油端偏空，汽油和馏分油库存意外增加。
- 全球需求担忧：原油进口量和馏分油消费环比下降，中国乘用车销量同比下降，高油价抑制需求。
供需平衡表
PX供需平衡表（单位：万吨）
| 时间 |
产能基数 |
PX产量 |
PX进口量 |
PX需求 |
PX库存变动 |
PX国内开工率 |
聚酯PX需求 |
PTA出口和其他需求 |
PX对聚酯的平衡 |
| 2025/09 |
4367 |
325 |
87 |
403.5 |
8.5 |
90.50% |
376.3 |
38.2 |
-2.5 |
| 2025/10 |
4367 |
331 |
82.5 |
425.8 |
2.3 |
89.20% |
390.4 |
30.9 |
7.8 |
| 2025/11 |
4367 |
337 |
82 |
410 |
9 |
93.90% |
376.4 |
39.2 |
3.4 |
| 2025/12 |
4367 |
343 |
93.4 |
413.3 |
23.1 |
92.50% |
392.1 |
39.4 |
4.9 |
| 2026/01 |
4404 |
339 |
90 |
429 |
0 |
90.60% |
378 |
38.3 |
11.7 |
| 2026/02 |
4404 |
313.4 |
75.6 |
386.5 |
2.5 |
92.80% |
326.8 |
36.7 |
25.6 |
| 2026/03 |
4404 |
336.5 |
87 |
421.6 |
1.9 |
90.00% |
398.2 |
39.3 |
14 |
| 2026/04 |
4404 |
320.2 |
79.3 |
402.8 |
-3.3 |
88.50% |
390.8 |
37.3 |
28.6 |
PTA供需平衡表（单位：万吨）
| 时间 |
总产量 |
进口 |
出口 |
总消费 |
蒸馏消费 |
其他消费 |
过剩量 |
产量同比 |
消费量同比 |
产量累积同比 |
消费累积同比 |
| 2026/08 |
658.3 |
0.2 |
33 |
617.1 |
593.1 |
24 |
8.4 |
7.70% |
3.60% |
5.20% |
4.60% |
价格与利润数据
现货价格
| 项目 |
2026-08-03 |
2026-07-31 |
| 石脑油（CFR日本） |
9.000 |
584.500 |
| PX（CFR中国台湾） |
17.000 |
854 |
| PTA（内盘） |
110.000 |
6010 |
| MEG（内盘） |
-85.000 |
5195 |
期货价格
| 期货合约 |
2026-08-03 |
2026-07-31 |
| TA01 |
-6.000 |
5556 |
| TA05 |
-26.000 |
5486 |
| TA09 |
72.000 |
5854 |
| EG01 |
-71.000 |
4433 |
| EG05 |
-72.000 |
4350 |
| EG09 |
-78.000 |
4924 |
基差
| 期货合约 |
2026-08-03 |
2026-07-31 |
| TA01基差 |
96.000 |
454 |
| TA05基差 |
116.000 |
524 |
| TA09基差 |
18.000 |
138 |
| EG01基差 |
-9.000 |
752 |
| EG05基差 |
-8.000 |
835 |
| EG09基差 |
-2.000 |
261 |
利润
| 项目 |
2026-08-03 |
2026-07-31 |
| PTA加工费 |
1192.934 |
1632.41 |
| 石脑油MEG利润 |
1085.012 |
-54.85 |
| 外采乙烯制MEG利润 |
1158.266 |
166.00 |
| 甲醇制MEG利润 |
-330.580 |
-1131.28 |
| 煤制MEG利润 |
-16.500 |
-894.00 |
| POY利润 |
-50.160 |
374.47 |
| FDY利润 |
-50.160 |
224.47 |
| DTY利润 |
0.000 |
-200.00 |
| 涤纶短纤利润 |
-70.150 |
-435.53 |
数据来源
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