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全球市场展望总结

核心内容

2016年8月发布的《全球市场展望》报告指出，全球市场在经历了英国脱欧公投的冲击后出现强劲反弹，但长期来看，投资者仍需保持选择性。报告强调了“保持均衡投资”的重要性，建议通过多元化的资产配置策略来应对市场的不确定性。

主要观点

• 股市反弹：全球股市在英国脱欧公投后出现V型反弹，标普500指数创新高，短期股市可能继续反弹。
• 保持选择性：虽然美国企业盈利具有可预见性，且经济相对稳定，但欧洲和新兴市场仍面临不确定性，需谨慎对待。
• 债券投资价值：债券收益率持续下行，成为搜寻收益的重要工具。美国投资级企业债和新兴市场美元政府债被看好。
• 新兴市场美元政府债：新兴市场美元政府债具有吸引力，收益率在5%以上，且估值不贵，是获取新兴市场曝险部位的首选。
• 地缘政治风险：英国脱欧和土耳其未遂政变引发市场波动，未来仍需警惕类似事件对市场的影响。
• 多资产收益策略：多资产收益策略有助于缓冲市场波动，是当前获取收益的最佳途径。
• 商品市场：黄金和原油表现乐观，而工业金属面临供应压力，难以持续反弹。

资产配置建议

关键信息

• 英国脱欧影响：英国脱欧公投导致市场剧烈波动，短期内英镑面临下行风险，欧洲股市亦受冲击。
• 新兴市场表现：新兴市场美元政府债和部分亚洲市场表现优于其他区域，但需警惕汇率波动和结构性问题。
• 美元走势：美元预计维持在2016年的区间内，不会大幅升值或贬值。
• 投资策略：推荐使用多资产收益策略，通过债券和另类策略来平衡股票风险。
• 商品市场：黄金和原油被看好，而工业金属则因供应过剩和需求疲软而看空。

投资建议

• 买入印尼本币债券：鉴于其较高的绝对收益率、宽松的政策环境和新兴市场资金流入趋势，印尼本币债券是短期交易机会。
• 关注亚洲市场：印度和韩国因国内需求主导和政策宽松而被看好，尤其是印度的新经济板块。
• 谨慎对待欧洲市场：欧元区股市面临不确定性，意大利银行业危机和政治风险使市场保持谨慎。
• 保持债券配置：建议投资者关注美国投资级企业债和新兴市场美元政府债，但需等待更好的入市时机。

风险提示

• 汇率风险：新兴市场本币债券面临汇率波动风险，需谨慎管理。
• 通胀风险：尽管债券收益率下行，但通胀上升可能影响其吸引力。
• 政策不确定性：美联储、欧洲央行和日本央行的政策变化可能影响市场走向。
• 地缘政治风险：英国脱欧、土耳其政变等事件可能引发市场波动。

总结

该报告强调了在全球市场不确定性增加的背景下，保持均衡投资和多元化配置的重要性。建议投资者关注美国投资级企业债和新兴市场美元政府债，同时警惕地缘政治风险和汇率波动。多资产收益策略和股票多/空策略被推荐为有效的工具，以应对市场的波动性。亚洲市场，尤其是印度和韩国，因其国内需求主导和政策支持而被看好，而欧洲市场则因政治和经济不确定性而需谨慎对待。