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纯碱早报总结 2026-8-18

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年8月18日发布的纯碱市场早报，主要围绕纯碱期货及现货市场行情、基本面、库存、供需关系等方面进行分析，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。

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一、市场行情

1. 期货市场

• 主力合约收盘价：SA2701收盘价为1031元/吨，较前一日上涨0.78%。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱市场低端价为987元/吨，较前一日上涨0.71%。
• 基差：主力基差为-44元，期货升水现货，较前一日基差-43元略有扩大。

2. 现货市场

• 河北沙河重质纯碱市场低端价为987元/吨，市场整体保持稳定，但期货价格略高于现货。

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二、基本面分析

1. 供给端

• 开工率：纯碱周度行业开工率为80.68%，处于较高水平。
• 产量：纯碱周度产量为72.53万吨，其中重质纯碱产量为40.14万吨，为历史高位。
• 利润情况：华北氨碱法利润为-247元/吨，华东联产法利润为-205.5元/吨，显示行业整体仍处于亏损状态。

2. 需求端

• 浮法玻璃：全国浮法玻璃日熔量为14.22万吨，开工率为66.31%，整体维持下滑趋势。
• 光伏玻璃：光伏玻璃产量减少，对纯碱需求走弱。光伏玻璃2.0mm单镀（面板）价格走势对比图显示价格持续承压。

3. 库存情况

• 全国纯碱厂内库存：185.67万吨，较前一周上涨0.39%，库存在5年均值上方运行，库存压力较大。

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三、影响因素总结

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体持稳。
• 夏季检修高峰期，产量损失较多，可能缓解部分供需矛盾。

利空因素

• 远兴能源天然碱产线负荷提升，预计产量延续高位，供给压力加大。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求减弱，进一步拖累市场表现。

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四、主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 纯碱供给处于高位，终端需求持续下滑，库存处于历史同期高位，行业仍面临供需错配问题。
• 期货价格在20日线下方运行，且20日线持续向下，技术面偏空。
• 主力合约净空持仓，空头力量增强，市场情绪偏弱。

风险点

• 下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期，可能导致需求端支撑不足。
• 宏观层面出现利好超预期，可能对市场产生一定提振作用。

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五、短期展望

• 基于当前基本面疲弱、库存高位、主力净空等信号，短期纯碱市场预计将继续低位震荡运行。
• 投资者需关注下游玻璃行业冷修进度及远兴能源产量变化，同时留意宏观政策及市场情绪对价格的影响。

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六、免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作市场参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 投资者应独立判断，谨慎操作，大越期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。