20171123-上海中期-今日尾盘研发视点_5页_265kb

报告摘要

文档内容总结

一、股指期货（IF、IH）

核心内容：股指期货整体呈现震荡上行趋势，市场情绪偏多。
主要观点：

今日早盘三组期指低开后震荡上行，午后止跌企稳，IC加权指数涨幅较大，指数间分化现象减弱。
现货指数方面，沪深两市除创业板指数尾盘小幅收跌，其余指数均收涨，行业板块多数上涨，保险板块结束七连涨。
宏观层面，经济数据优于预期，内外需求增加，结构不平衡好转，经济短期稳中向好。
资金面上，央行连续净投放以稳定市场流动性。
技术面上，上证指数创三个月新高，上证50指数创两年新高，IF和IH合约多头格局未变，IC合约受中长期均线压制。
关键信息：
建议IF和IH合约偏多思路为主，IC合约观望。
市场成交量合计为4928亿元。
市场整体呈现多头氛围，但需关注IC合约的阻力位。

二、贵金属

核心内容：贵金属市场整体清淡，操作建议暂时观望。
主要观点：

亚洲时段贵金属价格维持平稳，感恩节假期影响市场活跃度。
美联储会议纪要显示部分官员认为劳动力市场将收紧，可能提振通胀，但少数委员反对近期加息。
所有委员支持渐进加息，但部分担忧加息会削弱美联储信用。
关键信息：
市场成交清淡，操作建议暂时观望。

三、铜（CU）

核心内容：铜价小幅反弹，但上方压力明显。
主要观点：

上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水80元/吨。
沪期铜延续小幅反弹，但54000元/吨仍显压力。
持货商稳定出货，现货贴水扩大，中间商备货意愿一般。
关键信息：
市场整体观望，操作建议暂时观望。

四、螺纹钢（RB）

核心内容：螺纹钢市场报价混乱，成交量低迷，建议观望。
主要观点：

今日主力合约探底回升，多空争夺激烈，波动幅度较大。
周五沙钢大幅上调出厂价，导致大厂资源报价混乱。
下周钢厂资源到货缓慢，市场资源紧张，但下游需求偏弱。
关键信息：
建议观望为宜，关注钢厂资源到货情况。

五、热卷（HC）

核心内容：热卷市场报价小幅上涨，但成交一般，建议观望。
主要观点：

今日热卷市场价格小幅上涨，但成交量一般。
钢厂检修及运输紧张支撑价格，但下游需求不足制约上涨空间。
期货市场表现弱势，短期难以突破区间整理。
关键信息：
建议观望，关注市场库存和需求变化。

六、铝（AL）

核心内容：铝价小幅回落，现货贴水扩大，操作建议暂时观望。
主要观点：

上海成交集中于14770-14790元/吨，对当月合约贴水160-150元/吨。
期铝反弹后高位回落，现货贴水扩大，中间商备货意愿一般。
市场传闻北方物流问题影响铝锭运输，库存小幅下降。
关键信息：
建议暂时观望，关注北方物流及库存变化。

七、锌（ZN）

核心内容：锌价震荡运行，市场成交清淡，操作建议暂时观望。
主要观点：

上海0#锌主流成交于25760-25830元/吨，升水持续下降。
贸易商成交疲弱，多数下游已备足库存，采购意愿不高。
期货价格维持震荡，缺乏明显操作空间。
关键信息：
建议暂时观望，关注升水变化及下游采购情况。

八、镍（NI）

核心内容：镍铁价格暂稳，钢厂采购意愿不强，操作建议暂时观望。
主要观点：

镍铁采购价格维持稳定，钢厂根据不锈钢价格决定原料采购。
镍矿到岗价格平稳，但市场成交一般。
期货价格受供需格局影响，走势偏弱。
关键信息：
建议暂时观望，关注钢厂采购及库存变化。

九、锰硅（SM）

核心内容：锰硅期货走势偏弱，建议6900以上逢高短空操作。
主要观点：

今日锰硅期货早盘减仓上冲后窄幅震荡，多空谨慎。
现货市场报价上调，但成交一般，北方部分企业减产。
临近交割，空头主动性增强，建议逢高短空。
关键信息：
建议6900以上逢高短空操作，关注北方减产情况。

十、硅铁（SF）

核心内容：硅铁期货震荡运行，建议暂且震荡思路操作。
主要观点：

今日硅铁期货早盘大幅增仓下打，最低6726，收盘6864。
现货市场库存紧张，地方政府限产提振市场信心。
期现走势背离，空头增仓被收回，操作建议震荡思路。
关键信息：
建议震荡思路操作，关注限产政策及钢厂招标情况。

十一、焦炭（J）

核心内容：焦炭市场震荡调整，建议轻仓试空。
主要观点：

今日焦炭期货冲高回落，日内振幅偏大，成交尚可。
现货市场稳中偏强，但下游尚未大面积接受涨价。
钢厂利润丰厚，但焦炭价格持续被打压，供需不平衡。
关键信息：
建议轻仓试空，关注钢材市场行情及焦煤基差修复。

十二、焦煤（JM）

核心内容：焦煤期货震荡偏强，但基本面偏弱，建议轻仓试空。
主要观点：

今日焦煤期货震荡偏强，但现货市场稳中偏弱。
库存可用天数下降，基差修复已完成，市场走势背离。
下周焦炭提价可能对焦煤形成支撑，但整体仍偏弱。
关键信息：
建议轻仓试空，关注焦炭价格接受情况及煤炭会议消息。

十三、动力煤（TC）

核心内容：动力煤期货冲高回落，市场震荡偏弱，建议轻仓试空。
主要观点：

今日动力煤期货冲高回落，日内振幅不大，成交良好。
现货市场稳中偏弱，港口库存升高，价格下行。
电厂日耗上升，但港口库存高企，市场缺乏明确方向。
关键信息：
建议轻仓试空，关注煤炭会议后的消息面影响。

十四、甲醇（ME）

核心内容：甲醇市场局部上涨，但终端抵触情绪明显，建议暂且观望。
主要观点：

近两周甲醇大幅上涨，下游产品盈利空间收窄，部分产品亏损。
西北甲醇库存偏低，烯烃采购量高，但终端采购意愿下降。
港口甲醇期货受其他大宗商品影响，短期盘整概率大。
关键信息：
建议暂且观望，关注终端采购及库存变化。

十五、玻璃（FG）

核心内容：玻璃市场受沙河减产影响，短期利多支撑，建议空单持有。
主要观点：

沙河地区集中减产，短期内缓解供需矛盾，提振价格。
华东、华中、华北及西北地区现货价格均有上涨。
但旺季临近尾声，需求承压，建议空单持有。
关键信息：
建议空单持有，关注沙河地区减产及需求变化。

十六、白糖（SR）

核心内容：白糖市场面临阶段性供应短缺，但外围压力显现，建议逢高沽空。
主要观点：

10月进口数据预计为15-20万吨，去年同期为11万吨。
广西推迟开榨，阶段性供应不足，支撑价格高位运行。
巴西产量下降，东南亚供应过剩，原糖价格面临卖压。
技术面形成双顶结构，上方压力增加，建议逢高沽空。
关键信息：
建议逢高沽空，关注广西开榨时间及全球供应变化。

十七、玉米及玉米淀粉

核心内容：玉米市场震荡偏强，淀粉市场企稳，建议玉米多单减持，淀粉观望。
主要观点：

玉米现货价格稳中反弹，北方港口集港价格上涨，广东散船报价稳定。
东北玉米现货价格或受直属粮库收购影响，回调风险存在。
玉米淀粉市场止涨企稳，市场情绪趋于理性，缺乏实质成交。
关键信息：
建议玉米多单减持，淀粉观望为宜。

十八、豆一（A）

核心内容：豆一市场偏弱运行，建议观望。
主要观点：

连豆期价跌破3800元/吨关口，市场走势偏弱。
国产豆货源不多，农户惜售支撑价格，但湖北新豆入市施压。
国储拍卖大豆消息未出，市场缺乏实际利多因素。
关键信息：
建议观望，关注新豆入市及国储拍卖消息。

十九、豆粕（M）

核心内容：豆粕市场反弹格局，建议多单减仓。
主要观点：

M1805合约冲高回落，中期维持反弹格局。
美豆销售进度偏慢，但新作大豆大量上市，支撑豆粕市场。
国内豆粕库存上升，政策仍有不确定性，建议分批止盈。
关键信息：
建议多单减仓，关注豆粕库存及政策变化。

二十、豆油（Y）

核心内容：豆油市场震荡整理，操作建议观望。
主要观点：

今日豆油期价震荡整理，5日均线有一定卖压。
现货价格下跌，成交低迷，油脂库存压力上升。
印度提高棕榈油进口关税，影响马盘棕油价格，间接压制豆油。
关键信息：
建议观望，关注油脂库存及进口政策变化。

二十一、棕榈油（P）

核心内容：棕榈油市场受进口政策影响，建议观望。
主要观点：

棕榈油期价减仓下行，受印度提高进口关税影响。
马棕产量回升，出口需求符合预期，库存压力增加。
我国棕榈库存连续回升，预计后期仍有积累空间。
关键信息：
建议观望，关注棕榈库存及进口政策变化。

二十二、菜籽类

核心内容：菜籽类市场供需两弱，操作建议暂且观望。
主要观点：

菜籽及菜油进口利润走高，进口商积极买入，油厂开机率回升。
菜粕需求下降，水产养殖需求减弱，市场整体偏弱。
菜油供应压力增加，豆油替代效应显现。
关键信息：
建议暂且观望，关注菜粕需求及菜油供应变化。

二十三、鸡蛋（JD）

核心内容：鸡蛋市场震荡偏弱，建议空仓观望。
主要观点：

鸡蛋期价减仓偏弱，现货回调结束有反弹预期。
养殖单位出货积极性低，市场货源不多，但需求稳定。
期货已透支供需偏紧预期，现货价格对期货形成压制。
关键信息：
建议空仓观望，关注12月中旬供需变化。

二十四、棉花（CF）

核心内容：棉花市场震荡整理，操作建议暂且观望。
主要观点：

郑棉大幅回调，仓单持续流出，仓单压力减轻。
7月21日郑棉注册仓单减少，预计八月仓单将计算时间贴水。
市场情绪偏弱，操作建议暂且观望。
关键信息：
建议暂且观望，关注储备棉轮出及基差变化。

二十五、团队成员

核心内容：不同品种对应的分析团队。
主要观点：

股指期货分析由宏观金融研发团队负责。
金属类品种由金属研发团队负责。
能源化工类品种由能源化工研发团队负责。
农产品类品种由农产品研发团队负责。

关键信息：

团队成员包括：黄慧雯、罗亮、高彬、雍恒、王舟懿、闫星月等。

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