20230515-金源期货-煤焦周报_钢厂部分复产_需求短期改善_9页_1mb

报告分析总结：以下是对提供的煤焦周报内容的分析总结，涵盖焦炭和焦煤的市场情况、需求供给、库存、策略建议以及相关行业动态。核心观点是市场总体偏弱，短期有边际改善，但长期面临压力，建议投资者保持观望。

焦炭部分：
需求端，终端需求不及预期，钢价走弱导致高炉利润承压。短期部分钢厂复产带来需求边际改善，但铁水产量仍处于下降周期（247家钢厂高炉开工率81.10%，环比下降0.59个百分点；日均铁水产量2392.5万吨，环比下降12.3万吨）。供应端，焦化利润震荡，焦企开工微降（独立焦企产能利用率75.58%，环比减少0.95%），焦炭产量减少，库存略有增加（全样本总库存9384万吨，环比增3万吨）。价格方面，焦炭期货2309合约震荡，现货报价偏弱（如山西一级焦炭1850元/吨）。整体策略为观望，风险因素包括产业政策和需求超预期变化。

焦煤部分：
上游供应减少，主产区煤矿利润回落，洗煤厂开工环比下降，日均精煤产量631万吨，环比减3万吨。下游需求承压，钢厂高炉开工下降（日均产量4723万吨，环比减0.4万吨），焦企产量微降。库存方面，焦煤总库存1936万吨，环比减59万吨。焦煤期货2309合约低位震荡，策略建议观望。风险因素包括行业政策和进口减慢。

相关行业动态：
近期多个事件影响供需：榆林等地煤矿部分停产（如府谷、横山减产1635万吨/日），但对整体供应影响有限；混凝土产能利用率环比提升0.19%，但仍低迷，需求复苏缓慢。2023年粗钢限产政策不增不减；4月金融数据表明信贷增加，但挖机销售同比下降40.7%，行业预计降幅收窄至5%-10%，周期拐点可能在2024年。四川和江西发布错峰生产通知，缓解水泥供应压力。

总体总结：
市场供需短期边际改善（如钢厂复产），但需求疲软和产量下降周期持续，库存增加，价格震荡。中长期，供需压力较大，建议投资者观望为主，关注政策和需求变化风险。