20240124-华创证券-道森股份-603800.SH-重大事项点评_外延拓展综合竞争实力_打造高端装备平台型企业_5页_669kb

道森股份重大事项点评

一、核心事件

1. 增资苏州达牛15%：以1500万元增资，获得新能源超声焊接设备领域企业15%股权。
2. 合资成立道森瑞视微：出资3750万元与瑞视微成立合资公司（道森持股75%），聚焦机器视觉与智能装备。
3. 开展金融衍生品业务：2024年计划开展不超过1500万美元金融衍生品保值业务，以规避汇率风险。

二、投资意义

1. 完善产业链布局：增强复合集流体装备的竞争力，解决制造痛点，提升客户粘性。
2. 国产替代空间：通过视觉检测与超声波技术领域布局，挖掘海外市场替代机会。
3. 全球化与风控并进：进口零部件储备与金融衍生品业务，兼顾海外客户拓展和汇率风险控制。

三、投资表态

1. 评级与目标价：维持“强推”评级，2024年目标价441元（当前价243元）。
2. 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为20/37/47亿元，同比增长3990%/917%/797%。
3. 估值逻辑：基于2024年25倍PE，提升高端装备制造平台型企业定位。