20260804-国海证券-智融周报_融资净流出700亿_7页_1mb

报告摘要

本周（2026年7月27日-31日）A股市场呈现明显的风格切换，融资净流出金额达到774.86亿元，为连续第五周出现大幅流出。市场整体表现分化，指数方面中证全指微跌0.11%，而科创50和创成长指数跌幅较大。与此同时，部分行业和个股表现突出，如传媒板块领涨，电子板块则出现深度回调。

融资净流出持续：本周融资净流出金额达774.86亿元，连续五周净流出，表明市场情绪偏弱，投资者信心不足。
市场风格切换显著：7月A股经历了从高估值板块向低估值板块的风格切换，主动管理型基金回撤幅度普遍超过45%，持仓同质化特征明显。
科技板块深度回调：科技板块表现低迷，主要由于结构性去杠杆，而非基本面恶化。
行业表现分化：传媒板块成为本周领涨行业，而电子、通信等科技相关行业持续净流出。
融资余额变化：截至7月31日，融资余额为25,891亿元，融资余额占自由流通市值比例（MA60）为5.30%，较上期有所上升。
股债收益溢价：当前股债收益溢价为5.58%，处于较高水平，说明股票相对于债券更具性价比。
资金流向：建筑材料板块是唯一获得融资净流入的行业，而电子、通信板块连续三周净流出。
个股表现：融资余额前十的个股主要集中在非银金融和电子板块，其中中国平安、东方财富、贵州茅台等表现相对较好；融资净买入前十的个股则集中在电子和建筑材料板块，如长鑫科技、中国巨石、国际复材等。

股票名称	所属行业	融资余额（亿元）	涨跌幅（%）
中国平安	非银金融	358	1.63
东方财富	非银金融	232	3.97
宁德时代	电力设备	226	3.21
中际旭创	通信	320	-13.81
新易盛	通信	205	-16.81
兆易创新	电子	183	-17.16
中信证券	非银金融	183	1.72
寒武纪	电子	176	-9.71
常州茅台	食品饮料	174	4.10
贵州茅台	良品饮料	174	4.10
胜宏科技	电子	155	-17.22

股票名称	所属行业	融资净买入（亿元）	涨跌幅（%）
长鑫科技	电子	133.86	9.03
中国巨石	建筑材料	7.60	1.72
国瓷材料	电子	6.68	8.46
普冉股份	电子	5.90	-7.58
国际复材	建筑材料	5.00	22.43
太极实业	建筑装饰	4.15	2.68
国泰海通	非银金融	4.07	-5.36
华泰证券	非银金融	3.06	-4.76
海光信息	电子	2.94	-12.32
风华高科	电子	2.92	20.54