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白糖期货周度交易分析总结 (2025/8/29)

本周白糖期货市场呈现震荡疲弱态势，原因包括国际糖业组织下调2025/26年度全球糖供应缺口预期至23.1万吨，巴西产量增长16%及乙醇需求影响。美糖本周窄幅震荡小幅走低，主要因供需预测改善和实际生产数据支撑。郑糖2601月合约震荡下跌，原因有国内需求疲软和外盘糖价转弱。后市建议关注美糖17美元支撑、巴西/印度/泰国产区产量变化以及国内现货价格走向。

主要影响因素：
1 国际糖业组织ISO预测2025/26年度全球糖供需缺口仅为23.1万吨，供应过剩预期缓解市场压力。
2 巴西产量同比上升16%，但出糖率低于历史水平，乙醇产出变化影响糖生产。
3 Conab调降巴西2025/26年度糖产量预估至4450万吨，因种植季不利天气条件。
4 欧盟甜菜产量预期在1.128亿吨区间，主要种植区天气干旱加深供应担忧。

关键消息摘要：

• ISO：全球糖供需缺口大幅缩小至23.1万吨。
• Unica：8月上半月巴西糖产量同比增长15.96%，甘蔗压榨量上升8.17%。
• Conab：巴西糖产量预估下调3.1%，糖厂战略影响乙醇产出。
• 欧盟甜菜：产量区间预测为1.028-1.228亿吨，天气不利因素增加不确定。

后市展望：

• 美糖走势核心关注17美元整数关口支撑。
• 巴西、印度、泰国产区天气变化及产量数据将是驱动因素。
• 国内现货若持续走弱，将压制郑糖期货；反之，可能带来反弹机会。
• 技术位方面，郑糖关注5650点支撑，突破将增强多头信心。

免责声明 注意：本报告仅为分析摘要，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。