20251125-五矿证券-有色金属行业_铜产业链的脱碳挑战_19页_1mb

总结：
五矿证券发布报告指出，在全球碳中和背景下，铜作为绿色脱碳的核心材料，在电气化、新能源等领域需求将持续增长，但当前铜供应体系面临资源紧张、供需缺口扩大及冶炼环节脱碳挑战等结构性问题。报告认为，铜需求将大幅上升，但铜矿品位下滑、对依赖海外资源的我国影响更大；应对策略包括提升再生铜比例、推进冶炼绿色化、参与全球低碳铜认证，以及通过ESG约束倒逼行业革新，预计铜价中枢长期上行，相关企业估值或有提升空间。