20260818-宝城期货-豆类油脂早报_3页_310kb

宝城期货豆类油脂早报总结（2026年8月18日）

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的豆类油脂品种早报，涵盖豆粕、豆油和棕榈油的短期、中期及日内市场观点，分析了影响这些品种价格的主要因素。报告以数据和市场动态为基础，结合国际供需变化与国内政策环境，提供了对市场走势的判断与逻辑支持。

主要品种观点汇总

豆粕（M2701）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡偏强
• 短期观点：偏强
• 参考观点：震荡偏强
• 核心逻辑：
  • 国际因素：CBOT大豆期货上涨，主要受美豆压榨量同比增长10.7%、原油价格上涨及美伊冲突引发的供应担忧影响。
  • 国内因素：国内豆粕期货价格上涨，刷新三周高点，但进口大豆到港集中、压榨高位，导致库存消化缓慢，现货表现弱于期货。
  • 成本驱动：短期期价受成本支撑，预期先行，呈现震荡偏强走势。

豆油（Y2701）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡偏强
• 短期观点：偏强
• 参考观点：震荡偏强
• 核心逻辑：
  • 国际因素：美豆优良率下降至61%，低于上周的62%，中西部强降雨引发对作物水分过多的担忧，市场关注Pro Farmer田间巡查结果。
  • 国内因素：国内豆油期货价格上涨，但受进口成本传导、油厂开机节奏及库存压力影响，市场呈现震荡偏强态势。
  • 能源属性：豆油具备一定的能源属性，对价格形成支撑。

棕榈油（P2701）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡偏强
• 短期观点：偏强
• 参考观点：震荡偏强
• 核心逻辑：
  • 库存压力：MPOB数据显示7月马棕库存升至五个月高位，SPPOMA数据显示8月1—15日产量环比减少3.38%，产量端收缩信号初现。
  • 需求支撑：印度排灯节前备货强劲，对近月棕榈油构成支撑。
  • 远期预期：强厄尔尼诺预期持续升温，印尼主产区降雨量预计较均值下滑28% - 74%，远期减产预期增强。同时，印尼B50生物柴油政策稳步推进，对远月合约形成支撑。
  • 市场格局：近弱远强，近端累库压力与远端减产预期相互拉锯，导致棕榈油价格震荡偏强。

关键影响因素总结

价格走势判断标准

• 日内观点：以涨跌幅划分，涨幅0%-1%为震荡偏强，跌幅0%-1%为震荡偏弱，跌幅大于1%为弱势，涨幅大于1%为强势。
• 短期与中期观点：不区分震荡偏强/偏弱，仅以涨跌幅度判断趋势。

报告备注

• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
• 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
• 作者毕慧具有期货从业资格及投资咨询资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取任何报酬。
• 报告版权归属宝城期货，未经许可不得复制、传播或修改。

免责声明

• 宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。
• 报告内容仅作为参考，客户应独立进行投资判断。
• 报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货不承担及时更新的义务。

联系方式

• 姓名：毕慧
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F0268536
• 投资咨询证号：Z0011311
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：bihui@bcqhgs.com
• 关注方式：扫码关注宝城期货官方微信，获取更多期货咨询信息。