20250706-银河期货-供需格局好于预期_锂价强势反弹_15页

碳酸锂后市行情展望

供需分析：

• 供应端： 6月碳酸锂产量达到7.8万吨，7月产量环比增加3700吨至8.1-8.2万吨，主要是冶炼厂减产、复产和投产叠加。锂矿供应充足，矿价跟随锂盐价格波动，矿山目前无减产意愿。
• 消费端： 7月电池厂排产环比增长5%，超出淡季预期，大厂接现货的传闻增加需求动力，但整体需求环比增长有限。
• 成本端： 贸易商矿石库存快速下降，港口精矿库存未耗尽，锂矿价格与锂盐紧密关联。加工费下降提高回收率，降低成本。

行情展望及策略：

• 单边： 短期锂价反弹，但7月过剩幅度低于预期，可能意味着9月旺季不旺。长期来看，供需过剩格局难以改变，锂价将继续筑底。
• 套利： 暂时观望。
• 期权： 建议卖出虚值看涨期权。

价格回顾

• 碳酸锂价格： 现货平均价从6月的13.27万元/吨升至7月的14.55万元/吨，进口碳酸锂环比减少25.4%，但智利和阿根廷的锂盐出口分流碳酸锂供应，锂元素供应仍有压力。
• 锂精矿价格： 锂辉石精矿CIF价格维持高位，锂云母精矿价格相对平稳，矿价跟随锂盐变化。

原料供应

• 产量： 盐湖提锂和锂辉石提锂产量稳步增长，锂云母和回收提锂产量稳定。
• 库存： 锂矿库存快速下降，港口精矿库存未完全消耗，锂矿价格短期内受锂盐波动影响较大。

新能源汽车需求

• 内销： 1-5月新能源汽车销量同比增长44%，渗透率达到44%，6月新能源乘用车批发销量同比增长29%。政策支持和渗透率增加推动需求，但增速开始放缓。
• 海外： 全球新能源汽车销量同比增长32.9%，欧美增速放缓，碳排审查和补贴取消可能进一步抑制需求。中国新能源汽车出口同比增64%，但欧盟审查推迟可能增加不确定性。

储能市场

• 订单： 企业为抢出口需求而持续出货，订单支撑了淡季表现。7月储能排产环比增长2-3GWh，但可能透支出口需求。
• 产量： 1-6月储能电芯产量同比增长61%至208GWh，7月产量可能继续保持增长。

电池及正极材料产量

• 排产： 7月电池及磷酸铁锂排产环比增长5%，超出淡季预期。现货市场成交清淡，基差较强，出货困难。
• 产量： 1-6月动储电芯产量同比增长54%至760.6GWh。

碳酸锂供需平衡

• 供应： 7月碳酸锂产量继续增长，供应过剩幅度低于预期，但库存继续累库，9月供需是否改善尚不明朗。
• 需求： 淡季消费环比下降，下游企业谨慎采购，主动去库，需求疲软进一步加剧库存压力。

建议： 短期锂价虽反弹，但中长期过剩格局难以改变，建议观望或卖出虚值看涨期权。