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铁矿石早报总结 - 2022年3月14日

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石市场早报，主要分析了当日铁矿石市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，同时提供了影响因素总结、价格变动、月间价差、基差走势、现货价差、配矿价差、进口价差、运价及港口成交等关键信息。

主要观点

基本面分析

• 港口现货成交：3月11日港口现货成交98.5万吨，环比下降11.3%，其中TOP2贸易商成交量为30万吨，环比下降41.2%。
• 周度趋势：上周平均每日成交95.2万吨，环比上涨8.7%。
• 发运情况：巴西发货量明显回升，澳洲发货量小幅回落。
• 到港与疏港：北方港口到港量明显增加，但因华北港口限制，疏港量小幅下滑，港口库存仍出现减量。
• 供应影响：俄乌冲突对部分精粉和球团供应造成影响，但影响有限。
• 限产情况：受冬残奥会和两会影响，河北、山西等地钢厂限产加严，预计本周有望放松。

基差分析

• 日照港PB粉：现货价格为978元/吨，折合盘面1052.4元/吨，05合约基差230.4元/吨，偏多。
• 日照港超特粉：现货价格为635元/吨，折合盘面839元/吨，05合约基差17元/吨，盘面贴水偏多。

库存分析

• 港口库存：当前港口库存为15714.3万吨，环比减少28.45万吨，偏空。

盘面走势

• 20日均线：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净空：主力净空，且空头减少，偏空。

市场预期

• 复产预期：市场对钢厂复产抱有较大期待。
• 终端需求：但目前终端需求尚未落地。
• 宏观经济：社融数据不及预期，疫情再度冲击全国。
• 价格预测：预计后市维持震荡偏弱走势，短期关注785元/吨支撑位。

影响因素总结

利多因素

• 地产与基建等终端需求预期支撑
• 冬残奥会和两会结束后复产预期

利空因素

• 港口库存绝对水平高于历年同期
• 社融数据不及预期，疫情再度冲击全国
• 钢厂利润持续压缩

当前主要逻辑

市场对钢厂复产抱有较大期待，但终端需求尚未显现，整体市场仍处于震荡偏弱状态。

主要风险点

1. 海外发运不及预期：可能影响铁矿石供应。
2. 钢厂限产政策变化：若政策继续收紧，将对需求造成压力。

价格变动

图表说明

• 月间价差：包含PB粉和超特粉的01、05、09合约价差。
• 基差走势：展示了PB粉和超特粉不同合约的基差变化。
• 现货价差、配矿价差、进口价差：均反映不同品种或来源的铁矿石价格差异。
• 运价：包括BDI指数、西澳-青岛（BCI-C5）和巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价。
• 日均疏港量：反映港口疏港情况。
• 港口成交：显示港口成交量季节性回升，远期成交有所增加。

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