20250826-华鑫证券-浙江龙盛-600352.SH-公司事件点评报告_25H1染料销量增长_持续巩固纺织用化学品龙头地位_5页_297kb

浙江龙盛（600352.SH）2025半年度报告分析

浙江龙盛发布2025年上半年业绩报告，期内实现营业收入65.05亿元，同比下降6.46%，归母净利润9.28亿元，同比增长2.84%。尽管收入下滑，公司通过销量增长弥补了价格压力，保持了利润的稳步提升。

半年度报告中，公司染料业务上半年销量达11.54万吨，同比增长0.79%，而中间体业务销量同比下降4.99%。公司通过整合资源，持续巩固纺织用化学品领先地位，并构建了显著的成本与环保优势。

财务方面，公司费用率变化显著，财务费用率下降主要因贷款利息支出减少以及存款利息收入增加。公司在成本管理与资金运营上表现出一定成效。

未来，浙江龙盛将继续推动技术研发与战略并购双轮驱动，拓展包括间苯二酚、对苯二胺在内的核心中间体产能，进一步增强在特殊化学品领域的竞争力。分析师预计公司2025至2027年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级。

本次业务点评报告由华鑫证券发布。

总结要点：

• 业绩表现：半年度收入小幅下降但归母净利润增长。
• 业务板块：染料业务稳健增长，中间体业务销量下滑。
• 竞争优势：成本优势显著，环保竞争力强化。
• 发展战略：纵向延伸，布局核心中间体，拓展特殊化学品市场。
• 投资评级：维持“买入”，分析师对长期增长持乐观态度。