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豆粕市场分析总结（2022年6月28日）

一、核心内容概述

本报告由华融期货发布，聚焦于豆粕市场的最新动态，涵盖行情回顾、消息面分析、后市展望及免责声明等内容。主要分析了豆粕价格走势、国内库存变化、美国大豆出口数据及未来市场影响因素，为投资者提供市场参考。

二、主要观点

1. 豆粕价格走势

• M2209主力合约：今日报收于3897元/吨，涨幅2.42%，上涨92元/吨。
• 日内波动：开盘价3844元/吨，最低价3819元/吨，最高价3905元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量740,920手，持仓量1,035,106手，日增仓-21,484手。

2. 国内豆粕市场情况

• 豆粕库存：截至6月27日，国内主要油厂豆粕库存为106万吨，较上周同期增加3万吨，较上月同期增加21万吨，较去年同期减少8万吨，较过去三年同期均值增加4万吨。
• 压榨量：上周国内大豆压榨量略降至181万吨，但由于大豆到港量下滑，库存止升转降。
• 价格变动：部分地区豆粕价格有所上涨，如天津内资、大连、张家港等地，涨幅在40元/吨至60元/吨之间。

3. 美国大豆出口动态

• 对华出口：上周美国对中国大陆装运8万吨大豆，比前一周增长11.2%，远高于去年同期的0.1万吨。
• 出口检验量：截至6月23日的一周，美国大豆出口检验总量为468,309吨，较上周增加9.3%，较去年同期增长321.0%。
• 年度累计出口：2021/22年度美国大豆出口检验总量累计达51,372,809吨，同比减少10.5%。

4. 后市展望

• 市场情绪：豆粕价格在今日止跌反弹，对前一阶段下跌进行修正，但上涨动力不足。
• 供应与需求：国内油厂开机率较高，豆粕产量较大，下游需求有限，库存持续上升。
• 影响因素：短期豆粕价格或跟随美豆小幅反弹，但反弹空间需进一步观察。技术面上，M2209合约下方关注3650元/吨的支撑力度。
• 关键事件：未来需关注美国大豆主产区天气情况、本周四晚公布的USDA报告及豆粕库存变化。

三、关键信息汇总

1. 国内豆粕市场

• 库存变化：库存持续上升，但上升速度放缓。
• 价格变化：部分地区豆粕价格上涨，主要因贸易商报价上调。
• 压榨量：上周压榨量小幅下滑，但本周仍将维持较高水平。

2. 美国大豆出口情况

• 对华出口：对华出口量显著回升，显示市场对中国需求的回暖。
• 出口检验总量：出口检验总量同比大幅增长，表明美国大豆出口整体有所恢复。
• 年度累计出口：2021/22年度出口检验总量同比减少，显示出口形势整体偏弱。

3. 市场影响因素

• 天气因素：美国中西部天气的不确定性可能影响大豆价格走势。
• USDA报告：6月底的种植面积报告及后续天气情况将是影响美豆价格的关键。
• 库存变化：国内豆粕库存的走势将对价格形成重要影响。

四、免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息仅供参考，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行评估市场风险，谨慎决策。
• 本报告仅供华融期货有限责任公司客户使用，未经授权不得传播或复制。