20140303-中国银河-环保行业_两会_行情展开_关注环境立法_治污行动计划_13页_1mb

环保行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦2014年3月“两会”期间环保行业的表现与发展趋势，分析了环保板块及各细分行业（大气污染治理、污水处理、固废处理、工业节能、环境监测）的市场动态、政策动向和公司业绩表现。报告指出，环保行业是“两会”期间的热点议题，重点关注环境立法和治污行动计划，认为这些政策将对环保行业带来长期利好。同时，报告对环保行业上市公司进行了业绩分析，并提出投资建议。

主要观点

• 环保政策：2014年“两会”期间，环保将成为热议焦点，重点包括环境立法与执法、各类“行动计划”（如大气、清洁水、土壤污染防治）以及“环保部职权扩大”和“第三方监测”等议题。
• 环境立法：参考西方国家经验，环境立法是改善生态环境的终极手段，未来可能推行“环境税”制度，通过市场机制引导企业减少污染。
• “费改税”：现行的排污收费制度存在执行力度不足等问题，未来可能向环境税转变，成为政策突破口。
• 行业表现：环保板块整体表现不佳，上周下跌5.92%，其中固废处理板块跌幅最大（-7.09%），工业节能板块跌幅为-9.69%。
• 投资建议：继续看好环保行业，推荐固废处理、水处理、环境监测、土壤修复等细分领域。中小市值组合推荐中电环保、先河环保、永清环保；大市值组合推荐桑德环境、碧水源。

关键信息

2013年环保行业公司业绩简要分析

重点公司动态

• 桑德环境：投资设立多家子公司，拓展固废处理、生活垃圾处理、污泥处置等领域。
• 国电清新：业绩增长显著，主要受益于脱硫、脱硝业务运营及建造业务拓展。
• 三维丝：净利润大幅增长，受益于营销管理优化及原材料价格下降。
• 迪森股份：净利润增长，受益于“精品项目”策略及期间费用下降。
• 雪迪龙：脱硫、脱硝监测业务增长，2014年目标营收7.5亿元。

2014年2月28日市场数据

评级体系

行业评级

• 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
• 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

总结

本报告强调环保行业政策导向的重要性，认为“费改税”可能是未来政策的突破口，同时指出环保细分领域的发展潜力。尽管环保板块整体表现不佳，但部分公司业绩增长显著，未来投资机会仍值得期待。