20221121-国信证券-基金投资价值分析_南方上证科创板50成份增强策略ETF投资价值分析-汇聚_硬科技_助力经济高质量发展_17页_3mb

报告摘要

基金投资价值分析总结

核心内容

科创板作为我国资本市场支持科技创新的重要平台，自2019年开板以来，已集聚一批“硬科技”企业，展现出强劲的科技属性和成长潜力。截至2022年11月，科创板共有485家上市公司，总市值达6.7万亿元，板块规模稳步提升。科创板在发行、上市、交易、退市、再融资、并购重组等方面进行了多项制度创新，为科技创新企业提供了多元化的融资支持。

主要观点

科创板发展现状：科创板已运行三年，成为我国科技创新的重要阵地，聚焦于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。
融资规模增长：2022年科创板募集金额达2991亿元，接近创业板，略高于深证主板。在电力设备、电子、医药生物等高成长性行业募集金额占比较高。
做市商机制引入：2022年10月科创板引入做市商机制，有助于提升市场流动性、增强市场韧性及提高股票定价效率。
指数表现突出：上证科创板50成份指数（000688.SH）作为科创板代表性指数，成分股主要来自电子、电力设备及新能源、计算机行业，注重研发投入，成长潜力高，科技属性突出。
估值优势显著：截至2022年10月31日，上证科创板50成份指数市盈率为39.99，市净率为4.35，均处于发布以来较低分位点，具备配置优势。
业绩增长强劲：2022年预计归母净利润增速超过50%，主营业务增速高于70%，远高于其他宽基指数。
增强型ETF产品创新：南方上证科创板50成份增强策略ETF（基金代码：588370）是市场上首个针对科创50指数的增强型ETF，兼具ETF的低成本、高流动性与增强策略的主动管理优势。

关键信息

上证科创板50成份指数

指数编制规则：由市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的科创企业整体表现。
行业分布：主要集中在电子（37.17%）、电力设备及新能源（21.21%）、计算机（14.04%）等高科技创新行业。
研发投入：成分股研发投入强度较高，研发支出占比在5%-20%之间，远高于全市场平均水平。
估值分位点：市盈率处于8.71%分位点，市净率处于4.36%分位点，估值处于较低水平。
成分股集中度：前十大权重股合计占比48.21%，包含中芯国际、天合光能、金山办公等行业龙头公司。
业绩表现：2021年净利润增速为107.35%，营业收入增速为99.82%；预计2022年净利润增速为52.29%，主营业务增速高于70%。

南方上证科创板50成份增强策略ETF

产品特点：首次对标科创50指数的增强型ETF，兼顾ETF产品交易灵活、低成本的优势与主动管理增强收益的优势。
基金费用：管理费0.5%/年，托管费0.1%/年，费用低于一般指数增强型基金。
基金经理：拟任崔蕾、朱恒红两位基金经理，具备丰富的量化投资经验。
基金管理人：南方基金管理有限公司，成立于1998年，截至2022年9月30日，公募基金规模达10269亿元，ETF产品数量达35只，总规模990.04亿元。
投资目标：在有效跟踪科创50指数的基础上，通过量化投资策略实现超越目标指数的投资收益。
投资策略：涵盖股票、金融衍生品、债券、资产支持证券、融资及转融通证券出借、存托凭证、可转债等多类资产配置策略。
历史表现：2019年以来年化收益率为0.37%，年化夏普比为0.18，高于上证50、沪深300指数。