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格林大华期货焦煤早报总结（20210720）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的焦煤市场早报，分析了当前焦煤市场的运行趋势、操作建议以及影响价格的主要因素，包括利多、利空与风险因素。报告由研究员白雪梅撰写，提供了专业市场观点与操作指导。

主要观点

• 短期走势：焦煤市场短期呈现震荡偏强的运行态势。
• 操作建议：建议投资者少量逢低做多，把握短期上涨机会。
• 市场环境：整体供需格局偏紧，煤价维持稳定，优质资源紧俏，贸易商报价持续上调。

关键信息

利多因素

1. 供应偏紧：

   • 主产地煤矿多数复产，但整体产量偏低，主要执行前期订单。
   • 优质主焦煤煤矿库存较低，下游需求强劲，支撑价格。

2. 运输受阻：

   • 焦企到货情况下降，库存明显减少。
   • 多数焦企维持满负荷生产，存在补库需求。

3. 贸易政策收紧：

   • 甘其毛都口岸因阳性病例关闭，中蒙其他口岸开始有限通关，但可售资源有限，贸易商报价持续上调。
   • 中澳政策导致澳煤通关受控，进口难以放松，进一步限制供应。

利空因素

1. 焦炭利润压缩：

   • 焦炭利润受到压缩，导致焦企对焦煤采购趋于谨慎，按需采购为主。

2. 钢厂采购减少：

   • 钢厂受压减产量政策影响，对焦煤采购有所缓解，压价意愿增强。

风险因素

1. 保供政策落地情况：若保供政策进一步落实，可能增加市场供应，对价格形成压力。
2. 蒙煤通关情况：蒙古煤通关政策的变化将直接影响进口供应，是市场关注的重点。
3. 环保限产政策：环保限产可能限制焦煤生产，但若政策放松，也可能对市场造成冲击。

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 本报告不构成任何投资建议或承诺，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 本报告反映分析师个人观点，不代表公司立场。
• 未经许可，不得发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018

总结

当前焦煤市场短期震荡偏强，主要受益于供应偏紧、优质资源紧缺以及部分口岸通关受限带来的市场情绪支撑。操作上建议投资者少量逢低做多，但需警惕焦炭利润压缩、钢厂采购减少等利空因素对需求端的影响。此外，保供政策、蒙煤通关及环保限产等风险因素仍需密切关注，可能对市场走势产生较大影响。