银行业面面观系列报告之四-消费贷全景_规模格局_定价约束与风险演变_11页_766kb

消费贷全景：规模格局、定价约束与风险演变总结

核心内容概述

本报告从消费贷的规模格局、定价约束与风险演变三个角度出发，系统分析了消费贷市场的现状及其对上市银行的影响。报告指出，尽管消费贷不良率有所上升，但其对上市银行盈利端的冲击总体可控。

一、规模格局

1.1 消费贷整体规模

• 截至2026年二季度末，剔除住房贷款后的消费贷余额（含信用卡）为20.8万亿元，同比下降1.6%。
• 居民端加杠杆意愿处于低位，消费贷需求整体平淡。

1.2 贷款期限结构

• 中长期消费贷款余额为12.0万亿元，同比增长6.9%。
• 短期消费贷款余额为8.8万亿元，同比下降11.2%，增速回落更为明显。

1.3 市场参与主体

• 商业银行（含信用卡、上市银行及非上市中小银行）合计占据超八成的消费信贷市场份额，是当前消费信贷供给的绝对主力。

1.4 银行消费贷占比

• 上市银行整体消费贷占比约为3.8%。
• 城商行消费贷占比最高，为9.9%。
• 农商行消费贷占比为6.5%。
• 股份行与国有大行分别为5.0%和2.2%。
• 部分银行消费贷占比超12%，如宁波银行（19.7%）、南京银行（14.7%）、平安银行（13.7%）、江苏银行（13.3%）、西安银行（13.2%）、长沙银行（12.8%）。

二、定价约束

2.1 监管政策

• 利率下限不低于3%，防止价格战与过度授信。
• 综合融资成本上限不得超过24%，防范尾部客群信用风险持续暴露。

2.2 消金公司贷款收益率

• 多数消金公司收益率集中在**10%-14%**区间。
• 宁银消金（6.9%）、蚂蚁消金（8.4%）等依托母行资源或生态圈场景拓客，收益率较低。

2.3 上市银行消费贷收益率

• 国有大行：平均收益率为3.60%，具有较强定价优势。
• 股份行：平均收益率为5.95%。
• 城商行：平均收益率为6.03%。
• 农商行：平均收益率为6.55%，体现下沉客群的风险溢价。

三、风险演变

3.1 信用卡不良率

• 截至2025年末，样本银行信用卡不良率升至2.55%，较上年末提升21bp。
• 不良余额同步增长，不良率上升主要受还款能力波动和分母端稀释效应减弱影响。
• 国有大行（如邮储银行、农业银行）信用卡不良率控制较好，均低于行业平均水平。

3.2 消费贷不良率

• 自2023年末起，消费贷不良率呈上升趋势，截至2025年末升至1.60%，较2024年末增加9bp。
• 部分银行如成都银行、招商银行、建设银行的消费贷不良率处于较低水平。

3.3 助贷平台逾期率

• 奇富科技26Q1逾期90天以上比例达3.50%，较上季度提升78bp。
• 前次高点出现在20Q2、22Q2、24Q2，分别对应逾期90天以上比例为2.82%、2.62%、3.40%。

3.4 上市银行风险暴露影响

• 消费贷整体占比小（约3.8%），且银行自营消费贷客户资质相对优质。
• 银行近年主动压降尾部风险客群，高风险消费贷规模持续减少。
• 敏感性测算显示，若消费贷不良率分别上升50bp、150bp、250bp，对上市银行净利润的影响分别为**-1.2%、-3.7%、-6.2%**，但总体影响仍有限。

四、风险提示

1. 消费贷资产质量超预期恶化。
2. 消费贷需求不及预期。

五、评级与结论

• 投资评级：增持，基于消费贷对上市银行盈利端影响可控的判断。
• 核心观点：消费贷市场整体规模增速放缓，不良率虽有上升但对上市银行盈利冲击有限。监管政策对价格和风险进行双重约束，有助于行业健康发展。