2022-11-09-光银国际-经济触角_中国10月价格指数保持平稳_6页_1mb

经济触角

主要结论：

• 中国10月CPI同比涨幅回落至2.1%，PPI同比下降1.3%，显示通胀得到控制，但面临输入性通胀压力和国内结构性因素。
  • 推动因素： 猪肉、新鲜水果价格显著上涨是推动当月食品价格上涨的主因。
  • 制约因素： 去年高基数效应、需求疲软、房地产投资下滑、国内疫情反复。
• 工业领域通胀由正转负，PPI同比下降1.3%，为近两年来首次下跌。
  • 核心原因： 燃料、电力价格过快上涨（受国际油价高位运行影响）是推动因素；需求收缩和价格回落共同导致回落。
• 当局通过货币政策调控，维持市场流动性稳健，防止通胀上行，并保持经济发展的灵活性。
• 短期看，全球经济发展不确定性、国内疫情反复等均对经济恢复带来压力，但当局将努力稳定物价和推动经济增长。

核心数据总结：

• CPI： 10月同比上涨2.1%（前值为2.8%），环比涨0.2%；食品价格上涨7%是驱动因素。
• PPI： 10月同比下跌1.3%（由正转负，前值同期上涨0.9%），环比微涨0.1%。

展望：

• 输入通胀风险受到局部性因素牵制，商品价格下跌的趋势将缓解输入性通胀压力，但输入性的力度会微弱下降。
• 消费者化妆品价格回落，消费模式有变化趋势，核心CPI开始上涨。
• 中国政府致力于在外部动荡的环境中恢复国内经济的活力，确保供应链的顺畅和物价稳定。