20250815-东证期货-新能源汽车周度报告_7月美国市场重回增长_欧洲开启新一轮补贴_30页_8mb

周度报告：新能源汽车市场动态分析及投资建议

核心观点
7 月中国新能源汽车销量同比增长 27.4%，1-7 月累计增长 38.5%，渗透率达 51.2%。美国市场 7 月重回升势，同比增长 13.0%，主要受益于税收抵免政策尾声带来的集中购买效应。欧洲新一轮补贴政策即将推出，有望进一步推动电车普及。投资建议中强调聚焦高竞争力新车和“一带一路”等新兴市场增长点，同时提醒关注政策和技术风险。

市场表现

1. 国内市场：7 月新能源汽车销售 126.2万辆，同比增长 27.4%。8月第 32 周（8月 4日至 10日），新能源乘用车零售 21.8万辆，同比增长 1.9%，渗透率达 57.6%，创新高。
2. 北美市场：7月北美新能源汽车销量 15.7万辆，同比增长 10.7%，美国市场尤为突出，实现自 5月、6月负增长后的强势反弹，主要受税收抵免政策在 10月结束前的销售前置带动。
3. 政策动向：自 2025年 9月 1日起，国内推出消费贷款贴息政策，单笔 5万元及以上购车贷款可享 3000元贴息。北美进口关税也将在下半年推高终端价格，构成短期不利因素。

海外进展
欧洲地区正实施新一轮补贴政策，预计将显著提振电动汽车市场。例如，埃及正寻求促进电动汽车本地化生产，意大利推出个人购车补贴最高 1.1万欧元的激励措施。在政策推动下，海外市场有望继续保持增长动能。

投资方向
短期看，北美有望延续增长，战略布局电池产业链中上游、具备出海动能的新势力车企值得关注。中长期聚焦中国品牌提升技术力、产品力，重点布局产品竞争力强的企业。

风险提示
① 政策变动、技术迭代停滞或竞争格局恶化存在超预期风险；
② 补贴退坡或海外贸易壁垒加码将影响出口表现；
③ 动力电池原材料价格波动也可能影响盈利空间