20260822-五矿期货-铁合金周报_价格反弹至接近上沿区间_关注价格上方压力_44页_3mb

铁合金周报总结（2026/08/22）

核心内容概览

本周铁合金市场呈现震荡偏强格局，锰硅和硅铁价格均有所反弹，但基本面仍偏弱，需关注价格上方压力。报告从周度评估、期现市场、利润及成本、供给及需求、库存等多个维度对铁合金市场进行了详细分析。

主要观点

• 价格走势：

  • 锰硅价格周度涨幅为128元/吨或+2.20%，向上触及5950元/吨附近阻力位，接近上沿区间。
  • 硅铁价格周度涨幅为84元/吨或+1.41%，整体走势形态松散不规则，价格被压制在6000元/吨附近。

• 期现市场：

  • 锰硅现货报价5890元/吨，期货主力收盘报5964元/吨，基差116元/吨，处于中性水平。
  • 硅铁现货报价6100元/吨，期货主力收盘价60226元/吨，基差78元/吨，处于中性水平。

• 利润与成本：

  • 锰硅利润涨跌不一，内蒙17元/吨，环比-80元/吨；宁夏-129元/吨，环比-38元/吨；广西-360元/吨，环比+25元/吨。
  • 锰硅成本方面，内蒙5763元/吨，环比+84元/吨；宁夏5829元/吨，环比+88元/吨；广西6180元/吨，环比+45元/吨。
  • 硅铁利润同样不一，内蒙-12元/吨，环比+50元/吨；宁夏-56元/吨，环比+30元/吨；青海365元/吨，环比+20元/吨。
  • 硅铁成本方面，内蒙5662元/吨，环比持稳；宁夏5636元/吨，环比持稳；青海5235元/吨，环比持稳。

• 供给与需求：

  • 锰硅周产量16.87万吨，环比+0.83万吨；7月产量76.43万吨，环比-3.01万吨；1-7月累计产量557.19万吨，同比-13.89万吨。
  • 硅铁周产量11.38万吨，环比+0.19万吨；7月产量50.66万吨，环比+2.33万吨；1-7月累计产量321.85万吨，同比+8.08万吨。
  • 螺纹钢周产量180.38万吨，环比-2.17万吨；日均铁水产量237.68万吨，环比-0.52万吨。
  • 金属镁6月产量8.72万吨，环比-0.12万吨；1-6月累计产量51.49万吨，同比+10.89万吨或+26.82%。

• 出口情况：

  • 1-7月我国累计出口硅铁24.24万吨，同比+0.64万吨或+2.71%。
  • 硅铁出口利润为272元/吨，维持中性偏高水平。

• 库存情况：

  • 锰硅显性库存76.34万吨，环比-1.79万吨，仍处于同期高位。
  • 硅铁显性库存10.21万吨，环比-0.85万吨，仍处于同期偏低水平。
  • 8月锰硅钢厂库存平均可用天数15.91天，环比-0.73天；硅铁钢厂库存平均可用天数15.57天，环比-0.89天。

关键信息汇总

原材料成本构成

• 锰硅：
  • 50% 锰矿（2t）
  • 20% 焦炭（0.55t）
  • 20% 电力（4000度）
  • 10% 辅料及其他
• 硅铁：
  • 55% 电力（8000度）
  • 15% 辅料及其他
  • 5% 硅石（1.75t）
  • 25% 兰炭（1.2t）
  • 5% 氧化铁皮

需求结构

• 锰硅：
  • 建筑（房地产+基建）60%
  • 钢铁 50-55%
  • 电力 7%
  • 其他钢材 45%-50%
• 硅铁：
  • 钢铁 70-80%
  • 金属镁 15%
  • 镁合金 40%
  • 镁铝合金 30%
  • 海绵钛 15%
  • 镁粉 15%
  • 出口 10%

主要出口地区

• 韩国：23%
• 日本：17%
• 台湾：10%

市场展望与策略建议

• 锰硅：

  • 价格反弹至接近上沿区间，需关注上方6100元/吨压力位。
  • 供给端仍偏宽松，需求端持续疲软，预计价格将维持底部宽幅震荡格局。
  • 若焦煤情绪持续强势，价格或在高位维持较长时间。

• 硅铁：

  • 短期供需略宽松，价格被压制在成本附近。
  • 建议以震荡格局看待，警惕焦煤情绪弱化带来的回落压力。
  • 需持续关注电力供应情况，尤其在西南及西北地区气温偏高的背景下。
  • 除非电力供应出现明显紧缺，否则预计硅铁难以形成持续上涨趋势。

宏观环境影响

• 上周市场关注点集中在G7长端国债收益率上升，尤其是美国30年期国债收益率一度突破5.3%，创2007年以来新高。
• 美国债务接近上限，市场对财政可持续性担忧加剧，宏观环境存在不确定性。

风险提示

• 本报告基于可靠数据来源，但不构成任何投资建议。
• 市场走势受多种因素影响，包括宏观经济、政策变化、供需结构等。
• 交易者应独立评估交易策略，建议咨询专业财务顾问。

五矿期货信息

• 公司资质：经中国证监会批准设立，具备商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。
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