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台灣金融與產業市場分析總結

核心內容概述

本報告主要分析2014年4月14日至18日間台灣及國際金融市場動態，包括股市走勢、三大法人買賣超、外資與投信買超TOP5、融資券餘額，以及產業分析，如塑酯、面板、遊戲等。並包含對美股、陸股及台股的評估與預測。

台股走勢與三大法人買賣超

• 台股走勢：台灣加權指數收盤價為8,944.16點，漲20.34點，漲幅0.23%；電子類股收盤價340.92點，漲0.90%；金融類股收盤價998.84點，漲2.78%。
• 三大法人買賣超：
  • 集中市場：外資買超9.26億元，投信買超2.07億元，自營買超8.33億元，合計買超19.67億元。
  • 店頭市場：外資買超0.15億元，投信買超2.11億元，自營買超1.22億元，合計買超3.48億元。

外資買賣超Top5

• 買超Top5：
  • 鴻海（2317）：11,979張
  • 欣興（3037）：11,659張
  • 友達（2409）：6,980張
  • 中信金（2891）：6,372張
  • 旺宏（2337）：5,446張
• 賣超Top5：
  • 台積電（2330）：-18,121張
  • 華亞科（3474）：-9,677張
  • 台新金（2887）：-6,299張
  • 元大金（2885）：-3,691張
  • 開發金（2883）：-3,642張

投信買賣超Top5

• 買超Top5：
  • 華亞科（3474）：2,587張
  • 日月光（2311）：1,547張
  • 百和（9938）：1,347張
  • 可成（2474）：1,250張
  • 鴻海（2317）：1,139張
• 賣超Top5：
  • 億光（2393）：-2,255張
  • 仁寶（2324）：-2,218張
  • 楠梓電（2316）：-928張
  • 聯強（2347）：-868張
  • 明泰（3380）：-848張

融資券餘額

• 融資：增16.72億元，融資餘額2,004.26億元
• 融券：減7,113張，融券餘額207,221張

總體經濟分析

• 美股：因經濟數據亮眼及財報優於預期，週四收紅；美道瓊工業指數收盤價16,408.54點，淨跌16.31點，漲跌-0.10%；S&P 500收盤價1,864.85點，淨漲2.54點，漲跌0.14%；NASDAQ收盤價4,095.52點，淨漲9.29點，漲跌0.23%。
• 陸股：FDI集中IT行業，上證指數跌0.3%，收盤價2,098.89點，淨跌6.24點；滬深300收盤價2,224.80點，淨跌7.72點，跌0.35%。
• 台股：受外資買超影響走揚，後市高點可期。

產業評析

• 塑酯產業：五大泛用塑酯報價持續小幅走高，PE系列及PS往正利差趨勢方向。下游庫存不高，預計2Q14末需求出現，投資建議買進1312TT國喬、1308TT亞聚。
• 面板產業：32吋與42吋因五一黃金周及世足賽需求而漲，但對面板雙虎獲利貢獻有限，建議給予中立評等。
• 遊戲產業：傳奇為遊戲研發商，合理PER區間為25X~30X。預期2014年新遊戲推出及幻想神域於中國上市，給予PER30X評價，目標價210元。
• 高林股：與JUKI和HAMS策略合作，預期2014年營收成長，給予PER17X評價，目標價37元。

產業重點分析

• NAND Flash：SanDisk 1Q14獲利優於預期，SSD營收比重提高，預期3Q14新產品上市將改善市場狀況。
• 金融產業：裕融投資評等由買進調降至中立，主要因評價已反應獲利預期，且中國汽車金融業務延後。
• 其他產業：美國經濟數據溫和復甦，通膨展望溫和，Fed將維持QE緩步退場。中國FDI集中IT行業，上證震盪。日本工業生產數據略降，但未顯著影響經濟。

重點公司分析

• 高林股：2014年營收預估34.7億元，YoY+15.01%，稅後EPS2.13元，給予買進評等。
• 傳奇：2014年營收預估15.6億元，YoY+29.7%，稅後EPS7.0元（除權後5.6元），給予買進評等。
• 裕融：2014年營收預估15.77億元，YoY+15.7%，稅後EPS5.85元，評等調降至中立。

展望後市

• 美股：預期05/2014初自低點重回向上趨勢軌道，中期樂觀看待。
• 台股：外資買超持續，但需觀察後續動向。
• 塑酯產業：預期2Q14末需求增加，利差擴大。
• 面板產業：五一拉貨力道減弱，給予中立評等。
• 遊戲產業：預期新遊戲推出及授權金收入增加，建議買進。
• 金融產業：評價回歸常態，需觀察中國業務進展。

結論

整體而言，市場表現受外資買超及產業動能影響，建議關注高林股、傳奇及NAND Flash類股，並留意台股與陸股的後市走勢及政策動態。