20160731-中泰证券-电子周报_市场调整之后正是布局良机_电子子行业轮番之后自下而上_14页_773kb

电子行业周报总结（7.25-7.29）

核心内容概览

本报告分析了2016年7月25日至7月29日期间电子行业的发展状况，重点探讨了市场表现、行业估值、重点公司动态以及未来投资方向。报告指出，市场调整后是布局良机，建议投资者关注中报业绩超预期个股，采取自下而上的选股策略。同时，报告强调了半导体、消费电子创新、汽车电子和智能创新等子行业的结构性机会。

市场表现及估值

• 市场走势：电子行业在上周呈现震荡下行趋势，跌幅为5.53%。全市场整体也呈现下跌趋势，其中创业板跌幅最大（-5.67%），中小板跌幅为-3.81%，沪深300跌幅为-0.66%。
• 个股表现：电子行业个股跌多涨少，涨幅前三为丹邦科技（18.17%）、金运激光（14.17%）和立讯精密（4.74%）；跌幅前三为爱施德（-15.04%）、利达光电（-14.04%）和南大光电（-14.13%）。
• 子板块表现：印制电路板、电子零部件制造和半导体子板块跌幅分别为-1.44%、-3.53%和-4.01%。
• 估值情况：当前电子板块的市盈率（PE）为63.75，处于景气度复苏阶段，高估值风险已有所修复，建议精选个股进行配置。

重点公司跟踪

• 雪莱特：总股本为367.09百万股，收盘价为17.52元，2016年预计EPS为0.24元，PE为74.27。公司是无人机的稀缺标的，进一步加码新能源汽车和充电桩。
• 中颖电子：总股本为190.63百万股，收盘价为39.58元，2016年预计EPS为0.37元，PE为134.99。公司是AMOLED最纯正标的，MCU龙头，业绩有望加速增长。
• 水晶光电：总股本为654.92百万股，收盘价为23.07元，2016年预计EPS为0.35元，PE为73.5。公司“玻璃”+“汽车HUD”带来增量业绩，2016年有望业绩超预期。
• 润欣科技：总股本为120.00百万股，收盘价为62.80元，2016年预计EPS为0.49元，PE为132.17。公司是次新股，掘金物联网浪潮，具有先发资源优势。
• 欧比特：总股本为577.90百万股，收盘价为15.35元，2016年预计EPS为0.17元，PE为100。公司“人脸识别”+“卫星式芯片”双轮驱动，开启千亿市场蓝海。

行业动态与展望

• VR：VR游戏设备有望在3年内进入家庭，hypereal公司在chinajoy展会上推出VR设备，并配套三款自主研发游戏，兼容steamvr游戏。
• 移动支付：近四成网友一周不用现金，移动支付市场快速增长。2016年第一季度中国第三方移动支付市场交易规模达59703亿元，同比增长111.02%。腾讯移动支付日均交易笔数超5亿笔，绑卡用户数超过3亿。
• 汽车电子：广联赛讯在汽车电子品牌盛会中获得两项大奖，显示其在该领域的竞争力。
• 半导体：ADI拟以148亿美元收购Linear，这是半导体并购浪潮的最新一笔交易，预计提升盈利能力，扩大市场份额。
• OLED：IHS预测2018年智能手机OLED屏出货金额将首度超越液晶屏，达到186亿美元，预计2017年苹果iPhone将采用OLED面板。

投资建议

• 策略建议：建议投资者分批加仓，自下而上精选个股，关注中报业绩超预期的公司。
• 关注方向：重点推荐半导体、消费电子创新、汽车电子和智能创新等子行业。其中，半导体受消费电子和汽车电子需求增长影响，具有较大发展潜力；消费电子创新方面，AMOLED和玻璃是主要关注点；汽车电子在新能源汽车和无人驾驶推动下，覆盖率将显著提升；智能创新则涵盖智能家居和可穿戴设备等领域。

风险提示

• 市场风险：电子行业整体震荡下行，需警惕市场调整带来的风险。
• 估值风险：虽然当前估值已有所修复，但部分个股仍处于较高水平，需谨慎评估。

总结

本报告指出，电子行业在经历市场调整后，正迎来布局良机，建议投资者关注业绩超预期个股及结构性机会。重点推荐半导体、消费电子创新、汽车电子和智能创新等子行业，同时建议采取自下而上的选股策略，精选优质个股进行配置。