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广发期货黑色金属早评摘要

• 钢材：基本面矛盾不大，多单继续持有。供给端产量回落至历史低点，需求受寒潮影响，但冬储推进，库存增幅较大。盘面受宏观利好支撑，建议多单继续持有。

• 铁矿石：高位震荡，操作上建议1000以上部分止盈，5-9正套可继续参与。钢厂利润改善，到港量季节性回落，供需边际变化需关注。

• 焦炭：供需小幅收紧，利润止跌，建议暂且观望。焦化厂产量下降，钢厂补库小幅增加，关注焦煤供应变化。

• 焦煤：供应小幅回落，建议逢低做多05合约，建仓区间1770-1820，止损1950-2000。焦炭需求回升支撑原料价格，库存偏低期前补库预期存在。

• 动力煤：供需双弱，建议震荡操作。产地供给小幅回升，但春节临近供给收紧，港口库存去化不及预期，需求端高库存抑制价格反弹。

• 硅锰：供需双弱，建议震荡偏弱操作。锰矿发运量波动，内蒙复产加重供应压力，需求端铁水回落，但锰矿价格给予成本支撑。

• 硅铁：继续空配操作，供需偏宽松格局未改，成本支撑有限，出口需求疲软，短期价格承压。

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