20180715-太平洋-交运周报_新设一批跨境电子商务综合试验区_利好快递公司_12页_1mb

报告摘要

工业运输行业周报总结

核心内容概览

本期周报聚焦于交通运输行业的整体表现及重点细分领域，特别强调了跨境电子商务综合试验区的设立对快递行业的积极影响。同时，报告提供了行业数据、个股信息及投资建议等内容，为投资者提供了全面的市场分析。

主要观点

行业整体表现：
本期（7月9日-7月14日），交通运输指数上涨3.38%，高于沪深300指数的3.79%。其中，机场涨幅最大，达到9.83%，铁路和物流分别上涨4.81%和4.25%。国际/港澳台快递业务增速显著，同比增长43.1%，成为行业增长亮点。
政策利好：
国务院常务会议决定新设22个跨境电子商务综合试验区，进一步推动对外开放和外贸转型升级。这一政策将加速企业布局“海外仓”和全球营销网络，跨境快递业务预计将在下半年迎来爆发式增长，带动快递业务总量年增速冲刺30%。
行业集中度提升：
快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为81.5，较1-5月略有上升，显示行业正在持续集中，龙头公司如顺丰控股具备更强的竞争力。
投资建议：
报告推荐顺丰控股，给予“增持”评级，认为其作为行业龙头，有望受益于跨境电商政策红利及行业集中趋势。

关键信息

一、行业数据亮点

快递业务增长：
- 2018年6月快递业务量42.3亿件，同比增长24.2%；
- 快递业务收入508.6亿元，同比增长21.1%；
- 上半年快递业务量累计220.8亿件，同比增长27.5%；
- 快递业务收入累计2745亿元，同比增长25.8%；
- 国际/港澳台业务量增长最快，达43.1%。
其他行业表现：
- 民航旅客运输量同比增长12.4%，货邮运输量同比增长6.4%；
- 运输航空实现持续安全飞行94个月，显示行业安全水平提升。

二、投资风险提示

经济下行风险：若经济发展不及预期，可能影响人和物的交通运输需求增速；
外部因素影响：汇率和油价剧烈波动可能对运输成本和利润造成压力。

三、个股表现与动态

个股涨跌幅：
- 本周涨跌幅前10的个股中，长久物流涨幅最大（12.55%）；
- 顺丰控股本周涨幅为2.58%，但本月微跌2.79%；
- 个股中韵达股份、东方嘉盛等也有较好表现。
解禁与大宗交易：
- 未来三个月大小非解禁及大宗交易信息显示，飞马国际、华鹏飞、顺丰控股等公司存在较大解禁压力；
- 圆通速递、华贸物流等公司近期有大宗交易，折价率在-4.98%至-10.01%之间。

四、重点推荐公司

顺丰控股 (002352)：
- 最新评级：增持；
- 盈利预测（EPS）：2017年1.08元，2018年预计1.11元，2019年预计1.33元，2020年预计1.58元；
- 估值（PE）：2017年41.56倍，2018年预计40.47倍，2019年预计33.77倍，2020年预计28.43倍；
- 当前股价：44.92元。

总结

本报告指出，跨境电商综合试验区的设立将显著利好跨境快递业务，预计下半年快递行业将实现30%的年增速。同时，行业集中度持续提升，顺丰控股作为龙头公司被重点推荐。尽管存在经济放缓和油价波动等风险，但政策推动和行业集中趋势仍为快递和物流板块带来增长机会。投资者可重点关注顺丰控股等具备全球布局能力的企业。

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