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新世纪期货交易提示总结（2022-11-14）

一、市场核心内容

1. 黑色产业

• 铁矿石：短期受宏观情绪改善影响，价格反弹。但钢厂利润压缩，日均铁水产量下降，港口库存小幅累库，年末冬储提振有限，整体基本面无明显变化。
• 煤焦：煤焦价格震荡偏多，因下游需求回落、焦炭三轮提降落地，焦企利润修复但仍亏损，供应边际增加，需求走弱，整体走势偏空。
• 卷螺：热轧板卷螺纹钢价格震荡偏多，钢厂低利润低产量，盘面贴水，建材成交不及预期，地产需求改善有限，但宏观情绪占优，短期反弹为主。
• 玻璃：震荡走势，需求端未见明显改善。
• 纯碱：反弹，库存低位，成本支撑较强。

2. 金融板块

• 股指期货/期权：上证50、沪深300、中证500、中证1000均反弹，市场情绪回暖，房地产、贵金属板块涨幅领先，北向资金净流入，政策利好推动权益市场反攻。
• 国债：2年期、5年期、10年期国债震荡运行，基差走弱，波动率盘整，VIX回落，国债期货观望为主。

3. 贵金属

• 黄金：震荡偏多，美国通胀拐点明确，美联储加息周期或接近尾声，美元指数走弱，黄金价格有望继续回升。
• 白银：震荡偏多，与黄金走势相似，但市场关注度相对较低。

4. 有色金属

• 铜：反弹，宏观层面国内经济好转、海外加息预期放缓，成本端支撑较强，但欧美经济衰退预期形成压制，中长期铜价底部逐步抬升。
• 铝、锌、镍、铅、锡、不锈钢：均反弹，主要受宏观情绪改善及产业端需求支撑影响，但需关注成本端波动及需求释放情况。

5. 油脂油料

• 豆油：震荡，国内进口供应偏紧，国际原油波动影响较大。
• 棕榈油：震荡，印尼出口政策延续，产量增长缓慢，库存连续增长，但出口强劲支撑价格。
• 菜油：震荡，国内供应偏紧，需求端支撑有限。
• 豆粕：震荡偏多，美国库存仍处七年低位，国内供应偏紧，远期买船积极性提升。
• 豆二：震荡偏多，受美国单产上调及南美天气影响，供应预期改善但短期仍偏紧。
• 棉花、棉纱：反弹，外盘强势带动，国内新棉上市缓慢，下游需求疲软，郑棉存在被动跟涨可能。
• 白糖：反弹，ICE糖带动突破震荡区间，但国内新糖上市及需求转弱压制价格。
• 橡胶：走强，山东复工加速，云南、海南产区停割，成本支撑明显，但需关注公共卫生事件扰动。
• LPG、纸浆：中性及震荡偏弱，供应逐渐恢复，需求支撑有限。

二、能化产业

• 原油：观望，美联储加息放缓预期增强，美元指数下跌，全球股市上涨，油价有望小幅上涨。
• 沥青：观望，现货需求不温不火，资源竞争明显，价格维持稳中偏弱。
• 燃料油：观望，船用油市场谨慎，终端需求疲软，价格或将维持稳定。
• PTA：逢高空01，加工费低位回升，负荷回升，但终端需求疲软，价格跟随成本波动。
• MEG：观望，港口累库，进口供应压力仍存，供需格局偏弱，短期震荡为主。
• PF：观望，原油反弹支撑有限，终端需求低迷，短纤市场缺乏实质反弹动力。
• 甲醇：逢高空，成本端支撑仍存，但中长期供应增加可能压制价格。
• PVC：看多，美国CPI数据转弱，市场预期乐观，但进口窗口打开，供需支撑不足。
• 聚丙烯：看空，短期底部震荡，中长期需关注新产能释放及需求疲软带来的压力。
• 塑料：看空，供需预期偏弱，反弹空间有限，下方需能源下跌打开空间。
• 苯乙烯：看空，需求疲软，市场情绪偏弱，价格承压。

三、农产品

• 生猪：震荡上涨，价格再次大幅上涨，屠宰场订单增加，但养殖户卖猪积极性不高。
• 苹果、玉米：震荡上涨，市场情绪向好，但需求端尚未明显改善。
• 鸡蛋：震荡，供需关系偏弱，价格承压。

四、国内商品基差数据概览

五、关键信息

• 宏观情绪主导市场：整体市场情绪偏积极，尤其在股指、贵金属、铜等品种中体现明显。
• 供需关系偏弱：多数商品如螺纹钢、焦炭、焦煤、塑料、苯乙烯等受需求疲软影响，走势偏弱或震荡。
• 政策利好支撑：房地产金融支持政策、美联储加息预期放缓、美元指数走弱等政策因素推动市场反弹。
• 库存与成本因素影响显著：部分品种如豆粕、纯碱、铁矿石等受库存变化和成本支撑影响较大。
• 不确定性仍存：地缘政治、天气变化、运输成本等因素可能对市场造成扰动，需持续关注。

六、主要观点

• 短期反弹为主：铁矿石、铜、铝、锌、镍、铅、不锈钢、豆粕、豆油、郑棉、菜油、菜粕等品种短期有望反弹。
• 震荡偏多或偏空：部分品种如玻璃、纯碱、塑料、PVC、PTA、豆二等存在震荡偏多或偏空的走势。
• 观望为主：原油、沥青、燃料油、MEG、PF等品种短期内走势不明朗，需等待更多数据和政策指引。
• 风险提示：需警惕公共卫生事件反复、南美大豆播种天气、全球能源走势等不确定因素对市场的影响。

七、免责声明

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