20250330-国泰期货-花生_关注基层上货_6页_731kb

花生市场分析报告（2025年3月30日）

核心内容概览

本报告分析了2025年3月28日前后花生市场的行情走势、供需变化、价格数据、库存情况及未来展望，重点关注基层上货节奏与油厂采购意愿对市场的影响。

---

一、市场回顾

1.1 现货市场

• 价格走势：花生现货价格上涨，但整体行情震荡偏弱。
• 全国通货米均价：截至2025年3月27日，全国通货米均价为8360元/吨，较上周下跌0.05%。
• 供需状况：市场供需低迷，价格波动空间有限，缺乏强劲的需求支撑和交易活力。

1.2 期货市场

• 价格走势：花生期货价格下跌，主力合约（PK2505）最高价8236元/吨，最低8062元/吨，收盘价8150元/吨。
• 市场情绪：期货市场整体表现疲软，反映市场对未来走势的不确定性。

---

二、市场展望

2.1 现货市场

• 供需格局：供需双弱，农户及持货环节成本支撑较强，但内贸市场需求薄弱。
• 天气影响：天气导致油料指标变差，4月份豆粕供应缓解可能带动花生粕价格小幅回落。
• 油厂采购：大型油厂采购意愿对持货商及农户预期构成支撑，清明节前后的刚需补库有一定商品支撑。

2.2 期货市场

• 关注点：天气转暖对产区持货心理的影响，以及大型油厂开收时间。
• 上货节奏：基层上货节奏缓慢，未出现大规模集中上货现象。
• 油厂收购意愿：部分油厂可能下调价格或严控质量指标，对贸易商信心构成压制。
• 短期走势：盘面短期或震荡下行。

---

三、基差与价差分析

• 基差走势：
  • 图1：花生基差走强。
  • 图2：苏丹米花生基差走强。
• 价差变化：
  • 图3：11-1价差走弱（停更）。
  • 图4：5-10价差走强。

---

四、价格数据

• 河南驻马店白沙价格：环比上周下滑约200元/吨。
• 苏丹精米价格：保持稳定。
• 花生油价格：国内一级花生油主流报价在14200-14800元/吨，多数油厂报价平稳，实际成交有议价空间。
• 花生粕价格：主流报价在3200-3250元/吨，部分油厂报价下调，下游采购意愿不强。

---

五、供应情况

• 油料米市场：本周到货量约0.65万吨，环比上涨26.38%，同比下滑16.18%。
• 商品米市场：本周到货量约0.42万吨，环比下滑8.76%，同比下滑20.53%。
• 内贸市场：本周到货量约1.07万吨，环比上涨9.69%，同比下滑17.96%。

---

六、需求情况

• 油厂到货量：本周约3.0万吨，环比下滑3.85%，同比上涨91%。
• 开机率：样本企业综合开机率11.22%，环比下滑7.83%，同比下滑6.65%。
• 压榨量：本周压榨量约1.99万吨，环比下滑41.11%，同比下滑37.21%。
• 理论榨利：本周加工理论利润为-207.13元/吨，较上周下滑49.58元/吨。
• 下游需求：花生油及花生粕下游需求清淡，整体销量有限。

---

七、库存情况

• 油厂花生米库存：下降（图17）。
• 油厂花生油库存：持稳（图18）。

---

八、风险提示

• 宏观环境：经济形势变化可能影响市场走势。
• 资金因素：资金面紧张可能压制市场活跃度。
• 天气因素：天气变化可能影响花生质量和上货节奏。

---

九、分析师声明与免责声明

• 分析师声明：报告观点独立、客观、公正，仅反映作者设想与分析方法。
• 免责声明：
  • 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
  • 报告观点不构成投资建议，投资者应自行判断。
  • 报告内容不得作为任何交易决策的唯一依据，亦不承担因使用报告内容导致的损失。

---

十、版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。
• 引用需注明出处，并提示使用风险，不得对内容进行有悖原意的删节、修改或引用。