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沥青市场分析总结（2025年4月28日）

一、核心内容概述

2025年4月28日的沥青市场分析报告显示，当前沥青市场呈现稳健去库与估值修复的态势。从期货价格、现货价格、产能利用率、库存率以及市场持仓变化等多方面来看，沥青市场在近期表现出一定的稳定性和反弹迹象，但整体趋势仍偏弱。

二、基本面数据

1. 期货市场表现

• BU2506：

  • 昨日收盘价：3,401元/吨
  • 日涨跌：-0.15%
  • 夜盘收盘价：3,385元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.47%
  • 昨日成交：201,481手，变动：-24,899手
  • 昨日持仓：137,935手，变动：-6,223手

• BU2507：

  • 昨日收盘价：3,392元/吨
  • 日涨跌：-0.15%
  • 夜盘收盘价：3,377元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.44%
  • 昨日成交：37,359手，变动：-16,100手
  • 昨日持仓：98,773手，变动：+4,030手

• 沥青全市场仓单：89,430手，仓单变化：0

2. 价差情况

• 基差（山东-06）：124元/吨，较前日79元/吨上涨45元/吨
• 06-07跨期价差：9元/吨，与前日持平

3. 现货市场表现

• 山东批发价：3,525元/吨，价格变动：+40元/吨

  • 厂库现货折合盘面价：3,658元/吨
  • 仓库现货折合盘面价：3,802元/吨

• 长三角批发价：3,570元/吨，价格变动：0元/吨

  • 厂库现货折合盘面价：3,627元/吨
  • 仓库现货折合盘面价：3,691元/吨

4. 产能与库存情况

• 炼厂开工率：30.97%，环比增加-1.90%
• 炼厂库存率：30.31%，环比增加-0.19%

三、主要观点

1. 市场趋势

• 当前沥青市场趋势强度为1，表示整体趋势偏弱。
• 从期货走势来看，BU2506和BU2507合约均出现下跌，但夜盘跌幅略大，表明市场情绪有所波动。
• 现货市场出现止跌反弹，山东和长三角地区价格有所回升，表明市场对沥青的需求有所改善。

2. 去库与估值修复

• 沥青市场整体呈现稳健去库态势，库存率小幅下降，表明市场供应有所缓解。
• 随着库存压力的释放，沥青价格出现估值修复，现货价格反弹，期货市场也出现一定的支撑。

3. 产能利用率与出货量

• 产能利用率：本周国内重交沥青77家企业产能利用率为30.7%，环比增加2.0%。
• 出货量：本周国内沥青54家企业样本出货量共44.2万吨，环比增加20.4%。其中，东北和山东地区出货量增长显著，主要得益于五一前备货需求和部分炼厂复产。

四、关键信息总结

• 期货价格：BU2506和BU2507合约昨日收盘价均下跌，夜盘进一步走弱。
• 现货价格：山东和长三角地区批发价出现反弹，市场情绪有所回暖。
• 市场趋势：整体趋势偏弱，但存在一定的估值修复空间。
• 产能与库存：产能利用率略有回升，库存率下降，市场去库迹象明显。
• 出货情况：出货量显著增加，尤其是东北和山东地区，反映市场需求有所回升。

五、风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎，投资者应根据自身风险承受能力进行决策。
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六、免责声明

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七、分析师声明

• 作者具有期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
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