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冠通期货研究报告总结：尿素日报（2026年7月17日）

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的尿素市场日报，分析了当日尿素市场的行情走势、期现价格、基差变化及基本面情况。整体来看，尿素市场处于低位弱势运行状态，供需矛盾突出，市场情绪偏悲观，短期内预计行情将弱势震荡，趋势反转可能性较低。

主要观点

1. 行情分析

• 现货市场：尿素价格弱势盘整，下游需求以农需低位补仓为主。
• 期货市场：尿素主力2609合约低开低走，最终收于1687元/吨，下跌1.00%。
• 市场情绪：整体市场情绪偏向悲观，价格下行至年内低点，多空不确定性增强。

2. 供需情况

• 库存变化：本期库存大幅上涨，累库14%，显示市场供应压力较大。
• 产量情况：全国尿素日产量为21.78万吨，较昨日下降0.37万吨，开工率86.83%。
• 复合肥开工率：截至7月16日，全国复合肥工厂开工率33.41%，环比提升3.61%，同比偏高3.61%。
• 季节性因素：华北地区秋季肥排产增加，带动复合肥开工率上升，但南方仍以销定产为主。

3. 价格支撑与压力

• 支撑因素：下游农需及出口订单发出一定支撑。
• 压制因素：高位库存难以消化，抑制价格反弹空间。
• 基差表现：以河南地区为基准，9月合约基差73元/吨，环比上升6元/吨，显示现货价格相对期货有所走强。

关键信息汇总

1. 期现价格

• 期货价格：尿素主力2609合约开盘1690元/吨，最终收于1687元/吨。
• 现货价格：河北、山东、河南等地尿素工厂出厂价格多在1700-1750元/吨，主流成交价倾向低端，高端报价仅在河北省内。

2. 持仓与资金流向

• 主力合约持仓量：329310手，较前一交易日增加9374手。
• 多空变化：多头增加10824手，空头增加7639手，其中国投期货和中原期货净多单增加，国泰君安净空单增加，平安期货净空单减少。

3. 库存与产量

• 全国尿素日产量：21.78万吨，环比下降0.37万吨。
• 库存变化：本期库存大幅上涨，累库14%，显示市场供应压力持续。
• 装置变动：下周预计两家企业装置停车，四家企业装置复产，供应端波动较大。

4. 下游需求

• 农需为主：下游接货以农需为主，华北地区秋季肥排产增加带动复合肥开工率上升。
• 区域差异：南方地区仍以销定产为主，需求相对疲软。

市场展望

• 价格走势：尿素价格下行至年内低点，短期内难以出现大幅趋势反转，弱势震荡为主。
• 消息影响：市场对价格的反弹预期较强，但多空博弈加剧，价格易受消息面影响。
• 库存压力：高位库存持续压制价格反弹空间，供需失衡仍是当前市场主要矛盾。

数据来源

• 期货数据：Wind、冠通研究咨询部
• 现货数据：安云思、肥易通
• 供应数据：肥易通、隆众

报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司
• 报告作者：王静
• 执业资格编号：F0235424/Z0000771

免责声明

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