20250302-华泰期货-燃料油月报_高低硫市场强弱分化_关注俄乌局势进展_10页_792kb

经分析，当前燃料油市场呈现分化态势。高硫燃料油基本面维持偏紧，供应端减产趋势延续，但高裂解价差抑制需求，市场进入高位震荡区间。低硫燃料油中长期需求承压，地东区ECA新规生效或带来下行动力。短期建议观望，中期LU持偏空，FU亦需谨慎。市场驱动减弱主要受俄乌谈判难产、欧佩克限产预期、低硫产能释放及下游需求结构性问题影响。