20230723-西南证券-公用事业与环保行业周报_硅价反转_火电开工有所提速_27页_4mb

公用事业与环保行业周报（717-723）分析

投资机会分析

1. 火电板块催化剂

   • 煤价上涨：秦皇岛动力煤价7月21日达895元/吨，环比上涨59%，需求回升预期增强。
   • 装机增加：7月核准装机38GW，开工54GW，重点支持缺电省份与风光基地布局，央企主导作用显著。
   • 企业建议关注：国电电力、华电国际、华能国际、内蒙华电。

2. 风光板块机会

   • 硅价微涨：多晶硅料价格攀升，组件价格趋稳，政策支持民营企业参与可再生能源投资。
   • 装机高速增长：1-6月风电、光伏同比增幅分别为137%、398%，2023年可再生能源新增装机预计109GW。
   • 企业建议关注：三峡能源、广宇发展、林洋能源。

3. 其他稳健赛道

   • 水电与核电：三峡水库水位高于往年同期，核电新增装机增速达22%。
   • 环境服务：NMHFC行业年内超65%个股上涨，清洁能源认证制度逐步完善。

数据跟踪与政策解读

煤电与能源结构

• 累计装机：全国发电装机27亿千瓦，同比+108%，风光装机同比翻倍增长。
• 月度数据：
  • 6月发电量同比+38%，火电贡献增量核心。
  • 水电发电小时同比减少157小时，受极端天气影响明显。
  • 光伏设备利用小时同比减少4小时，受益于装机结构变化。

政策核心支持方向

• 中央政策明确：支持民营企业参与“双碳”领域投资，尤其在可再生能源发电与储能方向。
• “宁电入湘”特高压工程环评获批，做大新能源跨区域输送能力。

风险提示与投资建议

1. 风险因素

   • 政策落地不及预期（新能源补贴延迟、煤价波动）。
   • 公用事业建设进度受安全事故或天气影响。

2. 行业重点评级

   • 维持“强于大市”评级，关注高弹性火电和绿电企业。
   • 个股推荐：华电国际（买入）、三峡能源（买入）、长江电力（买入）、协鑫能科（买入）。

行业数据追踪要点

1. 清洁能源结构：

   • 光伏产量达1353亿kWh，同比+74%，分布式光伏纳入绿电认证制度稳步推进。
   • 燃气发电装机同比增1334%，国内液价中枢下降0.9%。

2. 港口与航运数据

   • 秦皇岛港库存577万吨，印尼煤价环比微涨。
   • 江苏特高压项目推进，带动长三角“多能互补”布局。

公司动态要点

• 协鑫能科255亿元可转债获批，瞄准清洁能源产业园。
• 广东、辽宁等地出台分时电价新政，促进新能源消纳。