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亚太市场“黑色星期一”贵金属市场巨震总结

核心内容

2026年2月2日，亚太金融市场遭遇“黑色星期一”，贵金属市场出现剧烈波动。市场主要受美联储政策不确定性影响，同时地缘政治因素也加剧了市场情绪。黄金与白银价格双双下跌，国内期货市场多个品种跌停，部分市场甚至暂停交易。

主要观点

市场整体表现

• 股市：韩国综指、印尼综指、日经225指数均出现大幅下跌，A股、港股三大股指跌幅均超过2%。
• 贵金属市场：黄金与白银价格大幅下挫，沪金主力合约跌幅达13.16%，沪银主力合约跌幅达11.13%。
• 成交量：黄金与白银成交量显著增加，沪金成交量变化为+72.24%，沪银为+66.29%。
• 持仓量：黄金多空持仓均减少，白银多空持仓也呈现下降趋势。

地缘政治与政策影响

• 伊朗与美国核谈判：伊朗总统下令与美国启动核谈判，预计2月6日在美国特使与伊朗外长将在土耳其伊斯坦布尔会晤。
• 乌克兰问题谈判：俄罗斯将在阿布扎比进行下一轮乌克兰问题谈判。
• 美国“金库计划”：特朗普计划启动一项战略关键矿产储备项目，初期资金规模达120亿美元，旨在保障供应链安全。

利率与利差

• 美国10年期国债收益率：收于4.271%，与前一交易日持平。
• 10-2年期利差：维持在0.701%，无明显变化。

贵金属ETF持仓

• 黄金ETF：持仓量为1,087.10吨，较前一交易日持平。
• 白银ETF：持仓量为15,523吨，同样与前一交易日持平。

关键信息

黄金市场分析

• 价格走势：沪金主力合约价格大幅下跌，国内溢价为64.87元/克。
• 策略建议：黄金仍被视为保值资产，建议逢低买入，但短期回调风险较大，震荡区间预计为980元/克-1100元/克。
• 交收情况：黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克。

白银市场分析

• 价格走势：沪银主力合约价格下跌11.13%，国内溢价为5677.97元/千克。
• 策略建议：白银价格预计维持低位震荡，建议以观望为主，震荡区间为19000元/千克-22000元/千克。

金银比价

• 国内比价：上期所金银比价为40.62，较前一交易日变动2.80%。
• 外盘比价：外盘金银比价为49.07，较前一交易日变动5.64%。
• 套利策略：建议逢高做空金银比价。

风险提示

• 流动性风险：市场流动性下降，可能引发进一步波动。
• 投机头寸离场：市场中投机性交易头寸持续减少，可能影响价格走势。

图表说明

• 图1：美国10年期国债收益率
• 图2：10-2年期利差
• 图3：上期所黄金成交量
• 图4：上期所白银成交量
• 图5：黄金国内溢价
• 图6：白银国内溢价
• 图7：上期所黄金库存
• 图8：上期所白银库存
• 图9：金银比价
• 图10：上海黄金交易所Au（T+D）交收量

本期分析研究员

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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