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报告摘要

景顺长城国证新能电池ETF投资价值分析总结

核心内容

行业前景

新能源汽车电池行业是新能源汽车产业链中的核心环节，具有高景气度和广阔的发展前景。动力电池占整车成本的40%左右，是新能源汽车“心脏”所在，决定了续航里程、寿命及安全性。2021年1-6月，我国动力电池装车量累计达到52.5GWh，同比增长200.30%，其中磷酸铁锂电池同比增长368.50%。全球动力电池需求也在快速增长，预计2021年全球新能电池市场规模将达到273亿美元，到2025年将增长至672亿美元，年化复合增长率25.3%。

政策支持

自2009年以来，国家陆续出台多项政策支持新能源汽车及动力电池行业的发展，包括《汽车产业调整和振兴规划》、《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》等，明确提出要突破新能源汽车关键技术，提升产业竞争力。这些政策为行业提供了良好的发展环境。

指数表现

国证新能源车电池指数（980032）自发布以来表现强劲，截至2021年8月3日，近两年累计上涨300.91%，远超沪深300指数（34.25%）和中证500指数（43.44%）。今年以来年化收益率高达108.58%，在相关行业指数中表现突出。该指数的夏普比率和年化收益率较为可观，近两年夏普比率超过3。

成分股分析

国证新能源车电池指数包含50只成分股，涵盖新能源车产业链上中下游，包括动力电池原材料、电池制造、整车制造、充电桩等。前20大成分股中，仅“三花智控”今年以来为负收益，其余均取得正收益。部分成分股如“石大胜华”、“多氟多”等净利润同比增长率高达1400%以上，显示出强劲的业绩增长。

估值分析

截至2021年7月30日，国证新能源车电池指数的PE(TTM)为118.81倍，尚未超过2020年10月份的历史最高估值水平（146.42倍）。与其他相关指数相比，该指数估值水平较为合理，且在2021年7月30日的PE(TTM)均在117-119范围内，部分汽车相关指数PE(TTM)已超过150。

主要观点

新能源车电池行业是新能源汽车产业链中最具投资价值的部分，受益于需求扩张和政策扶持，行业高景气度明显。
国证新能源车电池指数表现强劲，近两年年化收益率达106.19%，今年以来年化收益率达108.58%，远超其他相关指数。
指数成分股覆盖广泛，涵盖产业链上下游，业绩增长迅速，部分股票净利润同比增长率高达1400%以上。
指数估值水平合理，尚未超过历史最高水平，具备长期投资价值。
偏股主动型基金在该指数相关行业有较高的超配比例和主动增持比例，显示机构对该行业长期看好。

关键信息

行业地位：新能源车电池是新能源汽车的核心零部件，占整车成本40%左右。
市场表现：2021年1-6月，我国动力电池装车量同比增长200.30%，其中磷酸铁锂电池增长368.50%。
政策支持：国家自2009年起出台多项政策支持新能源汽车及动力电池行业发展，推动其技术进步和市场扩张。
指数表现：国证新能源车电池指数近两年年化收益率达106.19%，今年以来年化收益率达108.58%，显著优于市场基准。
成分股分析：指数成分股涵盖产业链上下游，部分股票净利润同比增长率高达1400%以上，显示出强劲增长潜力。
估值分析：截至2021年7月30日，PE(TTM)为118.81倍，未超过历史最高估值水平，具备投资价值。
ETF介绍：景顺长城国证新能电池ETF（代码：159757）紧密跟踪国证新能源车电池指数，于2021年8月9日上市，费率包括管理费0.50%、托管费0.10%。
基金经理：张晓南，拥有多年证券从业经验，管理多只基金，包括5只ETF及2只ETF联接基金，总管理规模约18.49亿元。