20240308-甬兴证券-固收周报_短期资金面偏宽松_债市平稳跨月_17页_1mb

固定收益固收周报总结

核心观点

• 短期资金面稳定，债市平稳跨月：央行维持流动性净投放，资金价格下行，DR001降幅419BP，资金面宽松利好债市。

利率债市场

• 收益率分化：1年、3年、5年期国债收益率分别上行134BP、171BP、137BP，10年期下行334BP；期限利差收窄，10Y-1Y利差从6310BP降至5842BP。

信用债市场

• 发行与到期：净融资额1.657亿元，AAA级占比31.18%，超AA级占比66.21%；建筑业、综合行业发行活跃。
• 二级市场：收益率普遍下行，AA-评级3年期城投债下行1767BP，AA-评级1年期中期票据下行774BP。

大类资产观察

• 海外市场：欧美股市多数上涨，黄金原油价格大幅上行，COMEX黄金涨幅228%。
• 美债与汇率：美债收益率下行，美元指数走弱，非美货币走强。

投资建议

• 短期内债市调整属机会，可关注利率债；长期来看，权益资产性价比提升。

风险提示

• 地缘政治风险、美联储政策超预期、海外市场波动、信用违约等风险需警惕。