20240819-财达期货-铜周报_铜价短期反弹企稳_4页_371kb

铜周报分析总结

一、行情回顾

上周铜价受宏观情绪影响，周五沪铜主力合约收于73930元/吨，较前一周收盘上涨24%。伦铜近期走势表明价格出现反弹，市场情绪有所改善。

二、供应分析

• 铜精矿TC维持低位，目前Mysteel干净铜精矿TC为68美元/干吨。
• Escondida铜矿工会拒绝进一步谈判，已开始遣散罢工工人，矿山运营持续受到扰动。
• 铜精矿供应持续紧张，海外矿山端不确定性依然存在。

三、需求分析

国内精铜杆企业周度开工率回升至8092%，环比上升603%。随着铜价止跌，下游消费信心回升，企业接到的新订单增多，同时再生杆供应量保持低位，精废替代升级进一步提供了新订单机会。

四、库存动态

• 三大交易所及保税区库存继续小幅下行，显示市场去库趋势。
• 上海市场社库周内明显下降，下游采购补库需求尚可，消费增长表现明显。
• 保税区铜现货库存持续下降，海关进口铜到货不足是主要因素。

五、宏观经济

• 美国7月未季调CPI年率为29%，连续第四个月回落，市场预期调整为3%。
• 美国零售销售增长超预期修正，暂时缓解了市场对经济的担忧。
• 中国7月社会消费品零售总额同比增长27%，规模以上工业增加值同比实际增长51%，表现优于预期。
• 中国货币供应数据显示M2同比增长63%，社会融资规模增量比上年同期少322万亿元。

六、市场展望

• 国内需求回暖、供应紧张状况及宏观情绪好转，驱动铜价短期反弹企稳。
• 基于当前基本面情况，在无明显增量产出前提下，铜的基本面向好趋势虽尚未完全确立，但短期价格反弹可能性仍存。

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