20210929-粤开证券-_粤开宏观_中国城市财力大比拼_南强北弱下的紧平衡（2021上半年286城榜单）_26页_2mb

粤开证券宏观研究报告总结：中国城市财力大比拼

核心内容

本报告分析了2021年上半年286个地级及以上城市的财政状况，包括一般公共预算收入、支出、人均收入、人均支出及财政自给率五大指标。研究发现，中国城市财政呈现出明显的区域分化特征，东部沿海地区财政实力较强，中西部地区则相对薄弱，但中央财政转移支付在改善中西部城市财政状况方面发挥了重要作用。

主要观点

• 财政收入分布不均：2021年上半年，财政收入超过100亿元的城市有110个，多集中在东部经济发达省份或中西部省会城市。南方城市数量为北方的4倍，且财政收入总量高，人均财政收入也较高。上海、北京、深圳、苏州、天津、重庆、杭州、宁波等城市位居前列，合计贡献全国一般公共预算收入的30.2%。

• “小而强”效应显著：东部沿海非省会城市如珠海、舟山、无锡、嘉兴、湖州等，由于经济活力强、人口较少，人均财政收入排名大幅提升，部分城市人均财政收入超过1万元，其中珠海、舟山等排名靠前。

• 中西部省会城市人均财政收入较低：尽管武汉、长沙、成都、西安等中西部省会城市财政收入总量高，但人均财政收入排名远低于其总量排名，反映出人口流入对财政压力的影响。

• 鄂尔多斯成为中西部人均财政收入唯一前十城市：其人均财政收入为12713元，排名全国第五，主要得益于丰富的自然资源和较低的人口密度。

• 财政支出格局：2021年上半年财政支出超过千亿的城市有10个，其中上海、北京、深圳、广州、重庆、天津、苏州、武汉、杭州、成都居前。广州和成都成功跻身前10，而宁波和南京被挤出。

• 财政支出差距缩小：与财政收入差距相比，城市间财政支出差距有所缩小，主要得益于中央转移支付的推动。

• 人均财政支出差异：人均财政支出呈现“东西高、中部低”格局，东部沿海城市如北京、上海、深圳、杭州等仍居前列，而中西部欠发达地区如青海果洛州、云南迪庆、内蒙古阿拉善盟等因获得较多转移支付，人均财政支出排名显著提升。

• 财政自给率差异大：13座城市财政自给率超过100%，其中杭州财政自给率最高，达到92.6%。但仍有123座城市财政自给率不足50%，主要集中在中西部地区，如青海果洛州、玉树州等财政自给率仅1.8%。

关键信息

• 财政收入特征：

  • 东部城市财政收入占比较高，且总量与人均均优于中西部。
  • 上海、北京、深圳、苏州等城市财政收入领先，其中苏州为唯一进入前十的地级市。
  • 广州财政收入未进前十，与广东省财权分配机制有关。
  • 杭州和宁波增速最快，分别达11.4%和10.7%，受益于互联网和外贸经济。

• 财政支出特征：

  • 上海、北京、深圳、广州、重庆、天津、苏州、武汉、杭州、成都为财政支出前10名城市。
  • 中西部城市财政支出规模增长较快，但人均支出仍低于东部。

• 财政自给率：

  • 杭州财政自给率最高，达92.6%。
  • 123座城市财政自给率不足50%，财政依赖中央转移支付和债务。

• 区域分化：

  • 东部地区财政收入和支出均占优势，中西部地区则因资源和人口因素，财政自给率较低。
  • 中西部省会城市如武汉、长沙、成都、西安等财政收入占全省比重较高，但人均财政收入较低。

• 中央财政转移支付效果显著：

  • 中西部城市因获得较多转移支付，人均财政支出排名提升。
  • 转移支付缩小了地区财力差距，促进了区域均衡发展。

• 财政挑战与对策：

  • 地方财政紧平衡态势仍存，需平衡发展与安全、稳增长与防风险、减税降费与财政可持续。
  • 短期需巩固减税降费效果，增收节支，适度下调社保缴费率，增加消费税、资源税和国企利润上缴。
  • 中长期需深化改革，理清政府与市场关系，推进简政放权、精兵简政、财政税收体制、社保制度改革。

风险提示

• 疫情反复
• 经济恢复不及预期

总结

本报告揭示了中国城市财政的区域分化现状，强调了东部沿海城市在财政收入和支出上的优势，以及中西部城市依赖中央转移支付的现状。同时指出，财政自给率与城市经济实力和人口规模密切相关，未来需通过深化改革和政策调整来缓解地方财政压力，实现区域协调发展。