20230428-东吴证券-赛腾股份-603283.SH-2023年一季报点评_订单加速确认_Q1业绩超市场预期_3页_459kb

赛腾股份（603283）2023年一季报显示，公司营业收入同比增长688.7%，净利润增长178.4%，超出市场预期。主要原因包括在手订单充足，已确认收入加速增长；毛利率改善至40.97%，同比提升13.1个百分点；费用率下降46.5个百分点，主要受益于规模效应和政府补助。

分析表明，公司核心业务为3C设备和半导体设备。3C设备尽管消费电子终端疲软，仍实现增长；半导体设备受益于硅片厂扩产和国产替代机遇。展望2023年，苹果产品革新和智能眼镜需求可能进一步推动消费电子增长，半导体量测设备进入放量期。

公司维持“买入”评级，维持2023-2025年净利润预测分别为412亿元、565亿元和751亿元，对应PE分别为21倍、16倍和12倍。风险包括减持、盈利下滑和新业务拓展不及预期。