20181218-川财证券-制造业观察_汽车产业投资新规发布_部分项目将取消核准制_6页_1mb

汽车产业投资新规及行业动态总结

核心内容

2018年12月18日，川财证券发布行业动态报告，重点分析了汽车产业投资新规、新能源汽车发展、轻工制造、机械设备、电气设备及国防军工等板块的最新动态和投资前景。报告指出，随着政策调整和市场需求变化，新能源汽车、充电桩产业链、军工板块及部分机械设备领域将迎来发展机遇，同时提醒投资者注意政策变动、经济波动及原材料价格波动等潜在风险。

主要观点

汽车产业投资新规

• 政策调整：发改委发布《汽车产业投资管理规定》，自2019年1月10日起，取消部分汽车项目的核准制，改为备案管理。
• 目标导向：政策旨在完善汽车产业准入标准，加强事中事后监管，引导社会资本合理投向。
• 限制传统燃油车产能：严格控制新增传统燃油汽车产能，推动新能源汽车健康发展。
• 促进智能汽车创新：政策支持智能汽车创新体系的构建，为行业转型升级提供制度保障。

新能源汽车发展趋势

• 销量增长显著：2018年11月新能源汽车销量同比增长37.6%，1-11月累计销量首次突破百万辆。
• 政策支持：四部委发文提出3年内大幅提升新能源汽车充电保障能力，充电桩产业链企业有望受益。
• 市场前景：新能源汽车已成为汽车市场的重要结构性驱动力，行业总体前景向好。

轻工制造板块

• 造纸行业：四季度需求不旺，纸浆去库存压力较大，但原材料成本下降对中顺洁柔有利。
• 家居行业：定制家居板块持续调整，具备前端整装渠道布局的行业龙头有望突围。
• 软体家居：中美贸易摩擦带来一定风险，但TDI价格下降缓解成本压力，行业整合提速。
• 包装印刷：原材料价格上涨影响逐渐被熨平，盈利水平有望迎来拐点，新型烟草行业值得关注。

机械设备板块

• 市场表现：近期A股机械板块表现一般，建议以防守反击策略配置。
• 超跌标的：关注受贸易冲突影响较大但估值合理的标的，尤其是半导体设备等先进制造领域。

电气设备板块

• 风电发展：2019年风电新增装机规模将延续改善态势，制造环节盈利有望提升。
• 补贴政策：国家电网对光伏发电补贴进行调整，5月31日后投入运行的项目补贴有所降低。
• 新疆光伏发展：新疆电网太阳能发电设备利用小时数同比增加，光伏产业持续发展。

国防军工板块

• 政策利好：青岛西海岸新区出台《军民融合深度发展促进办法》，成为全国首个全面部署军民融合战略的地方。
• 行业基本面：军工板块全年营收及业绩明显改善，采招网数据创历史新高。
• 投资机会：随着改革政策推进，军工行业基本面持续向好，建议关注主机厂及核心系统标的，以及具备核心技术的军民融合企业。

关键信息

指标跟踪（2018年11月）

公司动态

• 力帆股份：拟将汽车业务100%股权转让，与车和家达成战略合作，推动新能源产业合作。
• 多伦科技：中标公交信号优先系统优化升级项目，合同金额1645.6万元。
• 高乐股份：签订智慧教育项目采购合同，金额1.39亿元。
• 金一文化：拟转让江苏珠宝51%股权，以规避违规担保风险。
• 安彩高科：与凯盛集团合作开发光伏玻璃项目。
• 风范股份：中标国家电网项目，中标金额1.3亿元。
• 海特高新：获得多项政府补贴，合计金额834万元。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准。

  • 买入：30%以上收益
  • 增持：15%-30%收益
  • 中性：-15%至15%收益
  • 减持：-15%以下收益

• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

  • 买入：30%以上收益
  • 增持：15%-30%收益
  • 中性：-15%至15%收益
  • 减持：-15%以下收益

风险提示

• 政策变化：补贴政策可能调整，需关注政策动向。
• 经济增速变化：经济波动可能影响行业整体表现。
• 原材料价格变化：原材料价格波动可能影响企业盈利水平。

数据来源

• 中国汽车工业协会
• 海关总署
• 中国电动汽车充电基础设施促进联盟
• 国家统计局
• Wind
• 川财证券研究所

分析师信息

• 姓名：杨欧雯
• 证书编号：S1100517070002
• 联系方式：010-66495923 / yangouwen@cczq.com

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