20240225-天风证券-金属与材料_铝锂合金_先进轻量化结构材料_大飞机_减重_的秘密武器_5页_537kb

铝锂合金行业研究周报总结

行业评级与投资视角

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 投资评级：强于大市（预计行业指数涨幅超5%）
• 核心观点：铝锂合金作为先进轻量化材料在航空航天等领域需求激增，复合增长率56%，建议关注产业链公司。

铝锂合金核心特性与性能

• 材料特性：低密度（247~272kg/m³）、高比强度、高耐腐蚀性及疲劳性能。
• 制造技术：中国独创喷射成形工艺提升大规格合金锭坯性能，满足军用装备需求。
• 三代演进：
  • 第一代（2020合金/BAL23）：因冶炼技术不足未推广。
  • 第二代（含Li≥2%）：受能源危机驱动，实现航空航天应用。
  • 第三代（2050、2297等）：通过微合金化/热处理等技术，综合性能显著提升。

应用场景与市场空间

1. 航空航天：
   • C919大飞机大规模使用第三代铝锂合金，减重7%，强度提升40%。
   • 国际应用：空客A330等机型座椅滑轨、地板梁结构。
2. 军工/舰船：潜在应用空间即将到来。
3. 产业格局：
   • 国内头部企业：西南铝业、中创空天、江苏豪然。
   • 国际企业：美国铝业、奥科宁克、肯联铝业。
   • 预测市场：2032年达404亿美元，年复合增速56%。

研发趋势与政策支持

• 技术研发：第四代铝锂合金研发加速，目标是实现综合性能提升20%。
• 产业链政策：政府推动轻量化材料国产替代及工业化应用。

风险提示

• 技术商业化进度及核心材料出口限制风险。
• 下游航空装备装机量不及预期。
• 政策支持力度与预期可能存在偏差。

投资建议

聚焦铝锂合金研发与产能布局领先者，重点关注航空材料产业链国产化机会。