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冠通期货研究报告总结：

报告主题涉及PP（聚丙烯）05合约的市场分析，包含风险提示。投资有风险，入市需谨慎，公司具备期货交易咨询资格，建议阅读免责声明。

核心策略分析建议在PP05合约中轻仓持有空单，原因是下游开工继续回升，塑编开工率环比回升至439%，需求虽缓慢但元宵节后或加速恢复。供应方面，金能化学和中科炼化等企业重启，PP企业开工率升至86%，新增产能如内蒙古宝丰2#投产，导致供应增加。库存水平处于近年同期中性偏低。

期现行情显示，PP2505合约震荡上行，价格区间7302-7373元/吨，收盘7370元/吨，持仓量减少，涨幅0.078%。现货价格稳定，拉丝和共聚品种报价在7180-7580元/吨范围。

基本面跟踪指出供应上升幅度较大，较去年同期高1个百分点；需求缓慢回升，但订单有限，下游复苏迟缓。原料端原油价格下跌，布伦特原油至73美元/桶下方，丙烯价格维持在850美元/吨。整体库存偏低，去库加快。

报告强调市场波动风险，建议投资者谨慎操作。基本面向淡或中性偏空，需关注政策和外部因素如关税变化。