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黑色产业数据每日监测总结（4.15）

核心内容

本日黑色系商品期货整体表现偏强，其中铁矿石和双焦（焦煤、焦炭）上涨，螺纹钢和热卷小幅下跌。市场整体情绪有所修复，但钢材价格仍处于偏弱格局，投资者心态谨慎。

主要品种表现

主要观点

宏观环境

• 3月我国金融主要指标增速出现回升，社会融资规模存量同比增长8.4%，处于近一年高位。
• 一季度人民币贷款增加9.78万亿元，显示市场流动性有所改善。
• 美国对华贸易政策出现松动，智能手机、路由器等产品不再受125%“对等关税”影响，市场对贸易摩擦的担忧有所缓解。

成材需求

• 4月钢材需求处于恢复阶段，建筑工地资金到位率周环比上升0.55个百分点至58.5%，为春节以来最高。
• 尽管有特别国债等逆周期调节工具支持，但地产下行周期的负反馈短期内难以扭转。
• 地方政府债券与国债仍有较大待发行额度，市场对政策托底仍有预期。

基差分析

• 螺纹钢与现货价基差为正，表明期货价格略低于现货。
• 热卷基差同样为正，显示期货价格相对现货偏弱。
• 铁矿石基差为正，期货价格低于现货。
• 焦煤基差为正，焦炭基差为负，显示双焦品种存在价差波动。

关键信息

• 市场情绪：宏观数据改善和贸易政策预期缓解，推动市场情绪修复。
• 需求恢复：4月成材需求逐步回暖，建筑工地资金到位率提升。
• 政策预期：特别国债和地方政府债券仍有较大发行空间，市场对政策托底预期增强。
• 品种走势：
  • 螺纹钢：短期震荡，关注卷螺差变化。
  • 热卷：短期高位整理，关注供需变化。
  • 铁矿石：需关注供需变化和库存情况，避免追高。
  • 双焦：后续关注下跌企稳后的震荡行情或做双焦之间的强弱关系。

总结

近期黑色系商品期货市场在宏观情绪修复和政策托底预期下表现偏强，但钢材价格仍处于偏弱格局，主要受地产下行周期影响。铁矿石因供需变化和库存情况值得关注，而螺纹钢和热卷则建议以震荡或高位整理思路对待。双焦品种则需关注价差变化及企稳信号。整体来看，市场短期内难有明显改善，投资者应保持谨慎，关注政策动向与供需变化。